4月12日，中國海油A股市場IPO開啟申購，擬發行26億股，發行價為10.8元/股，占發行后公司總股本比例約5.5%，預計募集280.8億元，發行后市盈率23.88倍。至此，中國石化、中國石油、中國海油這“三桶油”將齊聚A股。

去年凈利潤歷史最好

與中國石化和中國石油這樣的陸上一體化石油公司不同，中國海油是中國最大的海上油氣生產運營商及天然氣生產商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產商，主營業務為原油和天然氣的勘探、開發、生產及銷售。

招股書顯示，自2001年于聯交所、紐交所上市以來，中國海油凈產量增長了六倍。截至2020年末，中國海油在中國海域擁有油氣探礦權239個，面積約130萬平方公里，占比超過中國海域總探礦權數量和面積的95%;中國海油擁有凈證實儲量約53.7億桶油當量，創歷史新高;近三年儲量壽命持續維持在10年以上。

2021年年報顯示，中國石油、中國石化和中國海油歸母凈利潤分別為921.7億元、712.1億元和703億元，分別同比增長385.0%、114.0%和181.7%。中國海油指出，得益于國際市場油價上升和產量增加，去年凈利潤創歷史最好水平。作為中國海油主要的收入來源，去年油氣銷售業務收入為2221億元，同比2020年增長約59.1%。今年一季度業績預告顯示，中國海油歸屬于母公司股東凈利潤約為240億元至280億元，同比增長62%至89%。

二級市場方面，今年2月東歐地緣政治沖突增加全球油氣市場的不穩定性，A股石油行業持續震蕩。近日石油行業相對平穩，4月12日上漲1.31%。

募資主要用于油氣田開發

招股書顯示，中國海油此次IPO所募資金將主要用于包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等在內的國內外多個油氣田開發項目，同時補充流動資金。中國海油表示，隨著項目陸續建成運營，公司油氣儲量和產量規模將大幅提升。

信達證券分析師陳淑嫻認為，中國海油近十年平均股息率為5.2%，在國內外同行中處于較高水平。相比其他石油公司，中國海油在穿越油價大周期中展現出了更強的營利性、較弱的波動性和更優秀的資產質量。中國海油此次回A也進一步豐富了A股市場的股票類型，填補了國內市場在純上游股票上的空白。

值得關注的是，中國海油表示，2022年至2024年，全年股息支付率將不低于40%，絕對值不低于0.70港元/股(含稅)。中國海油將在2021年末期普通股息的基礎上加派上市二十周年特別股息。

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