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盡管追風口是上市公司一貫的做法，但這一次的跨界光伏潮還是讓人大跌眼鏡。據不完全統計，今年已有20多家和光伏行業毫無關聯的上市公司宣布跨界轉型，比如做益智玩具的沐邦高科、獸藥龍頭綠康生化、知名乳企皇氏集團、生豬養殖的正邦科技、地產行業的藍光發展等等。一時之間，光伏似乎成為拯救各領域失意者的唯一解藥，也引發了巨大爭議。這種“萬企皆可光伏”的做法，真的好嗎？

表面來看，上市公司跨界投資光伏有其自身邏輯。一方面，受限于市場規模有限、自身競爭力不足等因素，主營業務的營收、贏利指標下滑，通過并購重組等方式轉型成為新選項；另一方面，近兩年來光伏賽道的高景氣有目共睹，在歐美諸國加速向新能源轉型的當下，光伏項目的確定性相比其他領域更強。因此，房企、乳企等向光伏賽道轉型似乎并無不妥。

但正所謂隔行如隔山，跨界光伏賽道絕非一帆風順，表面上的解藥可能也是毒藥。首先，上市公司轉型熱門賽道的例子幾乎每年都有，但成功者并不多。畢竟公司進入全新賽道后，在企業管理、人才儲備、技術迭代等方面都面臨巨大挑戰。有統計稱，2012年以來A股上市公司的并購絕大部分未達到預期，并購標的往往第一年業績高速增長，第二年開始停滯，第三年開始下滑，該比例高達70%以上。前海梧桐并購基金總裁謝聞栗也曾表示，跨界并購成功率難超5%。

其次，光伏賽道絕非門檻低、見效快、競爭者少的新藍海。光伏領域的激烈競爭已經行之有年，以光伏硅料龍頭通威股份為例，2006年即進軍多晶硅領域，經受住后來歐美“雙反”政策的沖擊后穩步成長，技術儲備雄厚。皇氏集團、正邦科技這樣的新玩家此時才入場，恐怕難以在激烈的市場搏殺中脫穎而出，由此導致的資源、資金的浪費恐怕不會少，也難以帶給中小投資者充分回報。

最后，從光伏行業的發展來看，企業的過分內卷也并非好事，目前大量上馬的光伏項目將會在兩三年內集中投產，屆時同質化競爭可能會引發不計成本的價格戰，這種現象在很多領域都曾發生過。有關部門也曾經多次發聲要警惕光伏產業低端產能過剩，盡管時下多家券商都持續唱多光伏未來的市場空間，但歐美的政策性壁壘也不得不防。綜合來看，在當下儲能技術未有革命性突破的背景下，光伏賽道的未來絕非一片坦途，無腦跨界者還需謹慎決策為好。

我們還需要警惕的是，當下宣布進軍光伏的20多家企業中，肯定不乏蹭熱點的投機分子。這些企業并非真心轉型，只是單純的釋放利好拉抬股價以吸引散戶入局而已，對于這些渾水摸魚者，監管層必須保持適時介入監管，以黃鐘大呂蕩滌資本市場。歷史已經證明，熱衷概念炒作的投機分子下場都不會太好——比如炒作“區塊鏈第一股”的易見股份今年已然退市。

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標簽： 上市公司 正邦科技 皇氏集團