新冠概念突出的眾生藥業(002317.SZ)，成為股價漲幅的佼佼者。

統計顯示，從明顯放量上漲的10月11日開始至12月22日，眾生藥業股價漲幅高達181.91%，其間不斷創歷史新高。

眾生藥業股價持續維持強勢，在于其備受關注的 “新冠特效藥”進入了III期臨床研究，機構預測有望在2023年完成。

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“III期臨床研究何時完成，目前無法確定。”眾生藥業工作人員12月22日下午對21世紀經濟報道記者說。

眾生藥業12月22日晚間公告亦稱，鑒于臨床試驗研究具有周期長、投入大的特點，公司口服抗新型冠狀病毒3CL蛋白酶抑制劑RAY1216等，存在研發項目推進及研發效果不達預期的風險。

“核心工作”競爭對手眾多

對于口服抗新型冠狀病毒3CL蛋白酶抑制劑RAY1216，眾生藥業存在很高預期。

眾生藥業在2022年三季報中表示，公司自主研發了擁有全球自主知識產權的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制劑RAY1216，該項目處于國內抗新冠病毒口服藥物研發第一梯隊。

眾生藥業在12月22日回復投資者提問時還稱，RAY1216片臨床研究是公司的核心工作。

根據眾生藥業公告，RAY1216片屬于一類創新藥物，靶向抑制3CL蛋白酶，抑制新冠病毒復制。

“先聲藥業的(在研)抗新冠病毒創新藥，跟我們同一個靶點，但其是聯合用藥，我們是單獨用藥。”前述眾生藥業工作人員告訴21世紀經濟報道記者。

按照先聲藥業(02096.HK)12月18日公告，其與中國科學院上海藥物研究所、武漢病毒研究所合作的抗新冠病毒候選創新藥先諾欣(SIM0417)，II/III期臨床研究已完成全部1208例患者入組。

而國際新冠口服藥目前主要分為3CL蛋白酶和RdRp兩大主流靶點。

其中，3CL蛋白酶抑制劑在研品種最多，根據智慧芽全球新藥情報庫數據，全球基于3CL蛋白酶開發的新冠肺炎藥物共有44款，并且輝瑞的Paxlovid已經獲批上市，日本鹽野義的Ensitrelvir也已遞交上市申請。

在國內，除了眾生藥業和先聲藥業，前沿生物(688221.SH)、博濟醫藥(300404.SZ)、君實生物(688180.SH)、盤龍藥業(002864.SZ)、石藥集團(01093.HK)、廣生堂(300436.SZ)等10余家機構也在開發3CL蛋白酶抑制劑的新冠肺炎適應癥。

另外，全球針對新冠肺炎適應癥在研的RdRp抑制劑達到20余種，國內包括科興制藥(688136.SH)、君實生物、長江健康(002435.SZ)亦有布局。

“雖然新冠特效藥大多處于臨床開發階段，但競爭者眾多，并且新冠病毒突變快、流行區域不確定，存在未來是否適用的問題。”一位證券研究人士對21世紀經濟報道記者說，“目前，先聲藥業是國內3CL靶點口服小分子藥物首個Ⅱ/Ⅲ期臨床研究入組完成的項目，廣生堂在12月21日也實現首例受試者成功入組給藥。”

而眾生藥業RAY1216的Ⅲ期臨床研究，擬入組1070例輕型和普通型新冠病毒感染患者，但至今尚無患者入組消息，對于互動平臺上投資者“是否完成入組”的提問，眾生藥業皆以“如達到披露標準，將根據信息披露規則及時履行信息披露義務”回復。

即便是12月22日晚間的公告，眾生藥業也只是以“目前正在開展III期臨床研究”一筆帶過，而對于同處于III期臨床試驗階段的用于治療成人單純性甲型流感的ZSP1273片，則表示正在“加大甲流受試者招募和篩選力度，積極促進入組工作”。

退伙投資收益出現差異

眾生藥業的“核心工作”RAY1216片臨床研究存在不確定性，其2022年的業績也面臨考驗。

按照眾生藥業2022年限制性股票激勵計劃，其業績考核以2021年為基數，2022-2024年的營收或凈利潤增長率，分別為不低于10%或12%、不低于21%或25%、不低于33%或40%。

但2022年前三季度，眾生藥業營收僅同比增長9.19%，凈利潤更是同比下降20.73%。

“業績考核按照年度來計算的，不是按照三季度。”前述眾生藥業工作人員如此向21世紀經濟報道記者解釋。

事實上，相對目前股價表現來說，眾生藥業2022年限制性股票激勵計劃頗具吸引力。

眾生藥業激勵計劃授予的限制性股票數量為584萬股，為一次性授予，無預留權益，授予價格為5.58元/股。

截至12月22日收盤，眾生藥業股價為37.72元/股，是授予價格的6.76倍。

不過，眾生藥業此次激勵計劃并不包括董監高，激勵對象為中層管理人員、核心技術及業務骨干合計79人。

但眾生藥業也在努力提高2022年收入。

12月12日公告顯示，眾生藥業于12月11日決定退出北京中軍正和正信眾生醫藥產業投資合伙企業(有限合伙)(下稱眾生合伙企業)，由此獲得退伙款項9650萬元，預計增加2100萬元的投資收益。

而2021年和2022年前三季度，眾生藥業的凈利潤分別為2.78億元與2.49億元，上述2100萬元的投資收益在其中并不算小數目。

值得注意的是，眾生合伙企業尚處于虧損狀態，2021年和2022年前三季度分別虧損155.92 萬元與116.88萬元。

眾生合伙企業是眾生藥業與第三方共同發起設立的醫藥健康產業并購基金，2016年9月底完成工商登記手續，目前主要以眼科醫療服務并購為主，眾生藥業持有49.75%份額。

公告表明，眾生藥業和湖南曉銘在其中的認繳出資數額皆為2億元，但眾生藥業的實繳出資數額為7950萬元，湖南曉銘為6850萬元。

眾生藥業稱，退伙后，公司不再持有上述產業并購基金份額，退伙依據評估報告、標的企業財務結算情況、退伙人實繳出資情況定價。

“9650萬元的退伙價格減去7950萬元的實繳出資數額，所得為1700萬元，小于眾生藥業公告所說的2100萬元投資收益。”前述證券研究人士指出，“這2100萬元投資收益是怎么計算的，眾生藥業應該做出說明。”

翻查公告可知，對于其中的差異，眾生藥業公告并未給出解釋。

但眾生藥業在退出醫藥健康產業并購基金的公告中稱，退伙有助于提高公司資產使用效率，有利于公司盤活存量資產。

而對于2022年限制性股票激勵計劃如未達業績考核目標的問題，上述眾生藥業工作人員表示，將以授予價格回購限制性股票進行注銷。

標簽： 眾生藥業 蛋白酶抑制劑 投資收益