香雪制藥(300147.SZ)與華晟基金、華元公司的重大訴訟有了一審判決結(jié)果。

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9月8日晚，香雪制藥公告，公司近日收到廣州市中級(jí)人民法院的《民事判決書(shū)》。一審結(jié)果顯示，法院判決公司向華晟基金、華元公司返還6970萬(wàn)元及支付2588萬(wàn)元違約金，并支持了公司要求華元公司返還廣州香雪健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司1%的股權(quán)，華晟基金、華元公司解除對(duì)廣州香雪健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司印章、證照的共管等部分反訴請(qǐng)求。

這一判決結(jié)果對(duì)本已深陷泥潭的香雪制藥來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪上加霜。香雪制藥已連續(xù)一年半出現(xiàn)巨額虧損，2021年虧損6.88億元，2022年上半年再虧1.70億元。

香雪制藥正面臨諸多利空。第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)公司評(píng)級(jí)，認(rèn)為其盈利能力弱，并多次指出公司存在減值風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)控人債務(wù)危機(jī)，正加速減持香雪制藥；董監(jiān)高們也紛紛提出減持計(jì)劃。

12起訴訟案涉案金額超6億元

根據(jù)一年前華晟基金、華元公司的訴訟請(qǐng)求，香雪制藥賠償華晟基金經(jīng)濟(jì)損失約3億元，公司向華元公司賠付8718.73萬(wàn)元等7項(xiàng)訴訟請(qǐng)求，起訴時(shí)暫合計(jì)金額為3.88億元。因此，判決結(jié)果并非最壞的情況。

公告中，香雪制藥表示，該訴訟事項(xiàng)目前對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況不產(chǎn)生重大影響，對(duì)2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響以年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。同時(shí)，一審判決結(jié)果，如任何一方當(dāng)事人提起上訴，判決將不生效。

雖然此次訴訟告一段落，但香雪制藥涉及的重大訴訟頗多。麻煩遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

2022年半年報(bào)顯示，香雪制藥及子公司金額較大的訴訟有四起，除本次近3億的重大訴訟外，另三起分別為：

康享有限公司因廣東啟德酒店有限公司的投資權(quán)益受損，對(duì)公司提起訴訟，涉案金額3億元，法院一審判決公司勝訴，康享有限公司已上訴，目前在法院審理中。

公司及子公司香嵐健康與廣州高新區(qū)融資租賃有限公司的融資租賃合同糾紛，其對(duì)公司及子公司香嵐健康提起訴訟，涉案金額1.23億元，目前在法院一審中，未有判決。

公司與廣州高新區(qū)投資集團(tuán)有限公司產(chǎn)生合同糾紛，其對(duì)公司提起仲裁申請(qǐng)，涉案金額2.8億元，目前廣州仲裁委員會(huì)未開(kāi)庭；公司與廣州高新區(qū)投資集團(tuán)有限公司產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，其對(duì)公司提起訴訟，涉案金額3.4億元，目前法院一審未開(kāi)庭。

這一現(xiàn)象已被交易所多次關(guān)注。8月12日，香雪制藥收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函，因訴訟、仲裁事項(xiàng)累計(jì)涉案金額達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但公司未就相關(guān)事項(xiàng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)，公司上述行為違反相關(guān)規(guī)定。

8月25日香雪制藥累計(jì)新增訴訟公告顯示，除已經(jīng)披露的訴訟事項(xiàng)外，公司及子公司連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)新增的作為被告的訴訟事項(xiàng)涉案金額合計(jì)6.40億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)21.72%。累計(jì)訴訟案件共12起。

12起案件中，除香雪制藥與華晟基金、華元公司的訴訟案件已于近日獲得一審判決，公司涉及的其他訴訟案件仍有許多進(jìn)展為未開(kāi)庭、未判決狀態(tài)。

因涉及的訴訟糾紛，導(dǎo)致香雪制藥及子公司的基本銀行賬戶凍結(jié)，被凍結(jié)基本銀行賬戶的余額合計(jì)763.59萬(wàn)元。

香雪制藥表示，訴訟事項(xiàng)雖對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未造成重大影響，但給公司聲譽(yù)、形象等帶來(lái)了負(fù)面的影響。

長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)下調(diào)至負(fù)面

基本面上，香雪制藥乏善可陳。

香雪制藥以中藥制造為主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品有抗病毒口服液、橘紅系列、板藍(lán)根顆粒、中藥飲片、白云醫(yī)用膠、高迅醫(yī)用導(dǎo)管等。

2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.91億元，較上年同期減少22.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.70億元。

香雪制藥在半年報(bào)中對(duì)此解釋?zhuān)芤咔榉磸?fù)及管控措施、疊加行業(yè)政策的深入實(shí)施等綜合因素影響，公司銷(xiāo)售未達(dá)預(yù)期。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已下調(diào)香雪制藥主體評(píng)級(jí)。6月22日聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司出具信用評(píng)級(jí)公告，將香雪制藥主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由A 下調(diào)為A-，評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”。

聯(lián)合資信給出的理由是，香雪制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力弱；公司仍存在資產(chǎn)減值損失及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)；公司大股東對(duì)公司股權(quán)的質(zhì)押比例非常高；公司償債壓力大，資金情況緊張；公司存在對(duì)外擔(dān)保及重大訴訟可能帶來(lái)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)于半年報(bào)，聯(lián)合資信9月8日再給出關(guān)注報(bào)告強(qiáng)調(diào)，香雪制藥半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損，處置子公司在為公司帶來(lái)一定現(xiàn)金流的同時(shí)，需關(guān)注合并范圍變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，并再次提及重大訴訟可能為公司帶來(lái)的或有負(fù)債影響。

值得注意的是，香雪制藥控股股東正持續(xù)減持公司股份。

2020年第三季度起，控股股東廣州市昆侖投資有限公司(下稱昆侖投資)開(kāi)啟減持之路，至今已連續(xù)減持香雪制藥8個(gè)季度。

昆侖投資持股比例已由此前的34.24%降至2022年8月5日的24.66%。且目前仍在實(shí)控人的減持窗口期。

2022半年報(bào)顯示，昆侖投資累計(jì)質(zhì)押香雪制藥股份占其持有股份的96.67%，占公司總股本的23.93%，質(zhì)押用于其經(jīng)營(yíng)需求、償還銀行借款。

同時(shí)，香雪制藥還在一眾高管及前高管的減持窗口期。公司董事黃濱(時(shí)任)、董事徐力；監(jiān)事黃偉華、莫子瑜；高管劉艷(時(shí)任)、盧鋒、曾侖、康志英、劉國(guó)宏(時(shí)任)減持計(jì)劃時(shí)間均未到期。

二級(jí)市場(chǎng)上，香雪制藥股價(jià)低迷，9月9日微漲0.75%，收于5.35元/股，年內(nèi)跌幅超33%。

控股股東都已自身難保，香雪制藥如何才能渡過(guò)危機(jī)。

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