“維維豆奶，歡樂開懷。”這是很多人童年耳熟能詳的廣告語，但伴隨著消費升級以及市場更替，“豆奶大王”似乎也要淹沒在時代的洪流里。

轉型升級、推陳出新，近年來維維股份(SH600300，股價3.22元，市值52.07億元)也在不斷推進品牌年輕化、差異化、高端化建設。不過，從最新發布的2022年年報來看，似乎收效并不明顯。

(資料圖)

3月24日晚，維維股份發布2022年年報。2022年，公司實現營業收入42.22億元，同比下降7.57%；實現歸母凈利潤9528.94萬元，同比下降57.33%，扣非凈利潤1.13億元，同比下降48.36%。

固體沖調飲料系唯一正增長業務

2021年7月，徐州市新盛投資控股集團有限公司通過協議轉讓方式成為維維股份控股股東，徐州市人民政府國有資產監督管理委員會成為維維股份實控人。自此，維維股份成為國資控股企業。

對于國資接手后維維股份將如何發展，市場也呈觀望態度。而從2022年的表現來看，維維股份的業績并未有太大起色。財報中，針對歸母凈利潤、扣非凈利潤下滑的原因，維維股份解釋主要是因為無形資產攤銷增加、計提減值準備所致。

2021年，維維股份占比最大的業務并不是“豆奶粉”業務。糧食初加工業務占總營收比重最高，達到了21.38億元；而固態沖調飲料業務的占比則為第二位，收入為17.08億元。

到了2022年，維維股份的“豆奶粉”業務又重新挑起大梁，并成為唯一正向增長的業務。

具體來看，公司2022年固體沖調飲料營業收入為19.1億元，同比增長11.83%；動植物蛋白飲料營業收入為4.37億元，同比下降10.89%；糧食初加工產品全年營業收入為16.7億元，同比下降21.9%，茶類實現營業收入4396.52萬元，同比下降27.94%；儲運及其他業務分別實現營業收入3823.43萬元、6551.92萬元，同比下降9.17%、17.05%。

電商收入實現大幅增長

維維股份成立于1994年，作為一家成立了近30年的企業，如何保持業績穩定增長成為關鍵。

在固體沖調飲料的拓展上，2022年，維維股份全年建設各類形象店20000余家，減糖豆奶粉、高蛋白純豆漿粉、桶裝燕麥片、藕粉系列產品等新品銷量突出，保持良好增長勢頭。

不過，維維股份的固體飲料業務收入雖然實現了正向增長，但毛利率水平卻出現了下滑。從產品來看，固體沖調飲料的毛利率為38.79%，較上年減少了3.19個百分點；動植物蛋白飲料的毛利率為4.01%，較上年減少7.12個百分點；茶類的毛利率為36.15%，較上年增加了4.4個百分點；糧食初加工產品的毛利率為2.95%，較上年減少了0.35個百分點；儲運的毛利率為24.13%，較上年增加了14.22個百分點。

而從銷售模式來看，電商或許能為上市公司創造更大的收益。2022年，維維股份通過經銷商、電商、終端、服務四個模式分別實現營收35.42億元、9440.44萬元、4.89億元、3823.43萬元，毛利率分別為23.02%、42.84%、-4.02%、24.13%。

維維股份表示，電商收入和成本分別增加174.72%、151.07%，主要原因是公司大力發展線上業務。

從地域劃分來看，維維股份2022年創收最大的區域為華東地區，實現營收23.38億元，同比下降14.96%。但增幅最大的區域為東北地區，實現營收2.33億元，同比增長103.99%。維維股份稱，東北地區收入和成本分別增加82.69%、103.99%，主要原因是糧食初加工產品銷售增加。

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