受面板行業(yè)下行影響，2022年，面板“雙雄”京東方和TCL科技業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑。

4月3日，京東方披露的年報(bào)顯示，公司去年?duì)I利雙降，扣非凈利潤(rùn)更是虧損超20億；TCL科技日前公布的年報(bào)亦顯示，公司2022年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比下滑97.40%。

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不過，進(jìn)入2023年，消費(fèi)加速?gòu)?fù)蘇，面板價(jià)格也逐漸回暖。資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，京東方和TCL科技年內(nèi)股價(jià)累計(jì)已分別上漲超30%、20%。

面板“雙雄”業(yè)績(jī)下滑

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，京東方2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1784.14億元，同比減少19.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)75.51億元，同比減少70.91%；扣非凈利潤(rùn)更是虧損22.29億元，同比減少109.26%。

值得關(guān)注的是，在此前公布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，京東方給出的扣非凈利潤(rùn)預(yù)期為虧損18-20億元，而實(shí)際的虧損顯然超出了公司此前預(yù)期。

除了披露年報(bào)，京東方4月3日還同時(shí)對(duì)外公告，2022年，公司計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)115.30億元，減值損失共影響利潤(rùn)總額-30.34億元，考慮所得稅及少數(shù)股東損益影響后，減值損失共影響 2022 年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-22.42億元，影響2022年末歸屬于母公司所有者權(quán)益-22.42億元。 其中計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備111.21億元，轉(zhuǎn)回41.46億元，轉(zhuǎn)銷43.22億元，因匯率變動(dòng)影響1557萬元，2022年公司存貨減值損失影響利潤(rùn)總額合計(jì)為 -26.53億元。

受面板行業(yè)下行影響，不僅僅是京東方一家面板廠商業(yè)績(jī)下滑。日前，TCL科技發(fā)布2022年全年業(yè)績(jī)，報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1665.53億元，同比增長(zhǎng)1.77%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.61億元，同比下滑97.40%；扣非凈虧損26.98億元，同比下滑128.57%，由盈轉(zhuǎn)虧。

TCL科技的業(yè)績(jī)下滑主要受半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的拖累。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)2022年出現(xiàn)全年虧損，營(yíng)業(yè)收入657.17億，同比下滑25.5%，毛利率0.87%，較上年同期下滑23.74%。

京東方和TCL科技均在財(cái)報(bào)中提到了行業(yè)景氣度下行，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降。京東方表示，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)低迷的宏觀環(huán)境下，通脹持續(xù)高企，消費(fèi)者消費(fèi)信心及能力萎靡，剛性支出抑制升級(jí)消費(fèi)，品牌端采購(gòu)策略趨于保守，半導(dǎo)體顯示行業(yè)供需失衡，行業(yè)發(fā)展全年大幅承壓。半導(dǎo)體顯示主流應(yīng)用產(chǎn)品價(jià)格全年下滑，品牌端面板采購(gòu)呈保守姿態(tài)，面板廠整體稼動(dòng)率雖維持相對(duì)低位，但依然面臨了較大出貨壓力。

新增長(zhǎng)點(diǎn)發(fā)展快但占比小

雖然過去一年行業(yè)整體下行，但年報(bào)顯示，京東方的半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品全年出貨量和出貨面積穩(wěn)居全球第一，其中智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等LCD五大主流應(yīng)用持續(xù)保持全球第一；智能機(jī)柔性O(shè)LED出貨量全球占比近20%。

根據(jù)京東方“1 4 N 生態(tài)鏈”業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu)來看，“1”是指半導(dǎo)體顯示；“4”是公司在物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過程中布局的物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感、MLED 及智慧醫(yī)工四條主戰(zhàn)線； “N”是京東方不斷開拓與耕耘的物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景，是公司物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展的具體著力點(diǎn)； “生態(tài)鏈”是公司協(xié)同眾多生態(tài)合作伙伴，聚合產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈資源，構(gòu)筑的產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展圈層。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，核心的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)之外，京東方物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)布局取得了快速增長(zhǎng)，其中比較突出的是，傳感業(yè)務(wù)營(yíng)收3.07億元，同比增長(zhǎng)41.8%；MLED業(yè)務(wù)營(yíng)收8.47億元，同比增長(zhǎng)84.79%；智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)營(yíng)收約 22.03 億元，同比增長(zhǎng)約 19.31% 。

不過，從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，雖然這些新的增長(zhǎng)點(diǎn)發(fā)展迅速，但在公司總營(yíng)收中占比依舊很小。2022年，京東方核心的顯示器件業(yè)務(wù)營(yíng)收1579.49億元，由于該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑22.55%，占營(yíng)收比重由92.26%下降至88.53%；物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)營(yíng)收272.45億元，同比下滑4%，營(yíng)收占比提升至15.27%；而傳感業(yè)務(wù)、MLED業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)三塊業(yè)務(wù)合計(jì)占比不到2%，其中傳感業(yè)務(wù)占比僅0.17%，MLED業(yè)務(wù)占比僅0.47%。

行業(yè)逐漸回暖

2022年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)延續(xù)了2021年下半年的下行趨勢(shì)，全年行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)下行。

據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research的數(shù)據(jù)，2022年9月，LCD TV主流尺寸面板價(jià)格降至最低點(diǎn)，相比2021年7月最高點(diǎn)平均降幅超60%，其中32英寸降幅高達(dá)72%，大部分尺寸已跌破現(xiàn)金成本。2022年第三季全球TFT-LCD面板產(chǎn)線稼動(dòng)率(產(chǎn)能利用率)為62%，創(chuàng)下歷史新低。

TrendForce集邦咨詢調(diào)查顯示，2022年9月面板廠為了減少營(yíng)業(yè)損失開始進(jìn)行大幅度的減產(chǎn)，讓面板價(jià)格一度止跌小幅反彈。然而去年第四季電視品牌促銷備貨已進(jìn)入尾聲，使得漲勢(shì)僅短暫維持兩個(gè)月。但去年全年電視面板出貨受到終端需求驟降，面板價(jià)格相繼跌破現(xiàn)金成本，導(dǎo)致面板廠陷入嚴(yán)重虧損。面板廠花了近半年的時(shí)間透過低稼動(dòng)接單生產(chǎn)方式降低虧損的同時(shí)，有助于電視產(chǎn)品供應(yīng)鏈的庫(kù)存回到正常水位。

進(jìn)入2023年，面板價(jià)格逐漸回暖，這也將有利于行業(yè)和企業(yè)的業(yè)績(jī)改善。

此前在2月份時(shí)，集邦咨詢報(bào)告顯示，中國(guó)品牌開始為618促銷展開備貨。雖然國(guó)際品牌仍受到歐美市場(chǎng)需求不明確而嚴(yán)格控管采購(gòu)量，但這波加單需求除了中國(guó)品牌外，代工廠和小品牌也跟進(jìn)行列，整體電視面板供需轉(zhuǎn)趨緊俏，促使非主流品牌2月電視面板價(jià)格漲勢(shì)確立。

在剛剛過去的3月份，在中國(guó)品牌持續(xù)進(jìn)行618以及北美亞馬遜Prime Day促銷備貨下，帶動(dòng)全尺寸電視面板價(jià)格上漲。京東方此前公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表亦顯示，根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)， 2023 年二季度受促銷備貨等因素影響，LCD TV 出貨量有望大幅提升；受 2022 年需求低迷影響，2023 年一季度面板廠整體稼動(dòng)率依舊處于低位，庫(kù)存水位較低，漲價(jià)訴求強(qiáng)烈。

群智咨詢發(fā)布4月液晶(LCD)面板價(jià)格風(fēng)向標(biāo)顯示，今年4月顯示器、筆記本電腦的液晶面板價(jià)格幾乎都環(huán)比持平，4月液晶電視面板價(jià)格則繼續(xù)全線上升。面板價(jià)格止跌反彈的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明朗。

受面板價(jià)格回暖影響，資本市場(chǎng)也已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)，截至今日收盤，TCL科技報(bào)4.56元每股，年內(nèi)股價(jià)已漲超20%，京東方報(bào)4.43元每股，年內(nèi)股價(jià)漲超30%。

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