曾經三年血虧26億流血上市，但如今在教培市場整體下行的情況下，這家成立近11年的教育公司卻首次實現了季度盈利。

近日，在美股上市的教育公司一起教育科技公布了2021年第四季度及2021全年財報。一起教育科技Q4實現收入5.425億元人民幣，同比增長11.5%，2021年全年，公司實現收入21.85億元，同比增長68.8%。值得一提的是，2021年四季度，一起教育科技在非美國通用會計準則下實現凈利潤1700萬元，實現了公司成立以來首次實現盈利。就在一起教育發布財報的前一天，高途教育也宣布在轉型之后，2021年Q4實現了扭虧為盈。

雖然實現盈利的主要原因還是在于關閉K12業務之后總運營費用的降低，不過自“雙減”政策落地后，一起教育也在快速轉型為SaaS軟件服務商，而現在，這些轉型動作也有了初步的成效。根據財報顯示，管理層預計在去除K12培訓收入后，2022年Q1收入將達到2.0-2.1億元，超過去年同期除去K12教培業務后收入的10倍，且將繼續在非美國通用會計準則下繼續保持盈利，

對于一起教育來說，轉型為SaaS軟件服務商，某種程度上既是一種回歸，也是順勢而為。

而一起教育要繼續往教育信息化方向轉型，仍面臨不小的挑戰。一方面需要有更精打細算的能力，把之前積累的學校渠道關系都維護好；另一方面，在產品形態上，也要平衡清楚學校領導、學生、家長等至少5方的利益關系。

有機構預計，到2030年，教育信息化市場的總規模將突破萬億元大關。然而，目前這個行業尚沒有能夠有占領市場主導地位的品牌和絕對優勢的產品，還處于千軍萬馬搶市場的階段。在這個層面來看，所有公司的機會都是一樣的，就看誰先走出來自己的模式。

“雙減”之后，一起教育不是第一家實現盈利的公司，相信也不會是最后一家。對于教育行業而言，轉型還在路上。

01 成立10年終盈利

在教培行業一片陰霾的背景下，有一家教育公司卻實現了成立10年以來的首次盈利。

近日，一起教育科技公布2021年第四季度及全年財報。財報顯示第四季度公司凈收入5.425億元人民幣，同比增長11.5%。在非美國通用會計準則下(Non-GAAP)，四季度凈利潤為人民幣1700萬元，這也是一起教育成立以來首次實現季度盈利。2021年度凈收入為21.845億元，同比增長68.8%。

不過從業務收入構成方面看，來自K12在線輔導服務的收入仍然占主流。四季度來自K12在線輔導服務的收入為5.26億元，同比增長12.5%，占總凈收入的96.9%。而來自其他教育服務的收入為1664萬元，同比下降13.7%，占總凈收入的3.1%。

“實現盈利的主要原因還是在于總運營費用的降低。因為目前的收入大部分還是前期的確認收入，這部分收入的毛利是確定的，在中后臺管理費用本身就不多的情況下，是可以實現階段性的盈利。簡單理解就是錢花在了前面，盈利在后面。”對于一起教育實現盈利的原因，教育賽道投資人呂昕（化名）對鉛筆道表示。

財報顯示，去年第四季度，一起教育科技毛利潤為3.51億元，同比增長12.2%，毛利率為64.8%，略高于上年同期的64.3%。而在費用支出上，四季度總運營費用為3.8億元，同比下降43.8%。其中，銷售和營銷費用為1.04億元，同比下降57.9%。下降的主要原因在于隨著監管環境的變化，促銷活動大幅減少。

“但是隨著銷課的完成，這部分還能確認收入的窗口期已經不長了。”呂昕說道。

不過，自“雙減”政策落地后，像很多教育公司一樣，一起教育也在尋求轉型，公司宣布在去年12月31日停止了K12階段的學科類校外培訓服務，并稱在未來將更加專注作業等核心教學應用場景，全面轉型成為一家助力中國基礎教育數字化轉型升級的SaaS軟件服務商。

而現在，這些轉型動作也有了初步的成效。根據財報顯示，管理層預計在去除K12培訓收入后，2022年Q1預計收入將達到2.0-2.1億元，超過去年同期除去K12教培業務后收入的10倍，且將繼續在非美國通用會計準則下（non-GAAP）保持盈利，這說明該公司在轉型后，已經找到了可持續的創收來源。

公開資料顯示，一起教育科技成立于2011年，成立之處，公司是一家K12在線作業平臺，也是一家面向基礎教育提供互聯網+解決方案的智能教育公司。

從誕生之初，一起教育便自帶光環。創始人劉暢曾任新東方集團副總裁，創業之初公司便獲得了真格基金的天使輪投資。創業第二年，在徐小平的穿針引線之下，一起教育又順利獲得了順為資本600萬美元的A輪融資。劉暢還曾被雷軍稱為是“一個沒有缺點的創業者”。據說，從見到劉暢到決定投資，雷軍只用了5分鐘。

在接下來的幾年內，一起教育持續被資本看好，基本保持著一年融一輪的節奏，背后集結了老虎基金、H Capital、順為資本、真格基金等知名投資機構，其中順為資本更是連續5次增持一起教育。

區別于多數K12在線教育機構，一起教育科技是從校內業務起家，并逐漸發展成“校內+課后”整合的模式。在校內，旗下品牌“一起作業”提供智能校內教室解決方案，在校外，旗下品牌“一起學網校”作為在線學科輔導平臺，提供在線直播課程和服務。

2020年，受疫情帶來的短暫紅利期利，一起教育營收增速明顯，并成功于12月4日在納斯達克敲鐘上市。不過，營收高速增長的背后，是營銷費用高企，同時帶來了巨額虧損。財報顯示上市之前的三年，一起教育營銷費用高企，累計虧損26億。

在“雙減”的背景下，一直處于在線教育第二梯隊的一起教育，從流血上市到實現盈利，多少讓人有點感到出人意外。

02 回到最初的起點

雖然目前的轉型還難以讓一起教育再現當年K12時期數以十倍的增長速度和數十億的營收，但顯然，離開了燒錢買流量的日子，從今年第一季度繼續盈利的預期來看，轉型確實讓公司走上了良性循環的道路。

從具體的轉型動作來看，一起教育轉型也是包括校內和課后兩個方面。

校內業務方面，一起教育科技升級了之前的教學和學習SaaS產品，推出“一起作業”3.0版本，該平臺包含課堂、作業、課后自學等模塊，并利用數據分析學生的學習情況，提升校內的教學效率，減輕教師的教學壓力。據智通財經App報道稱，北京、上海、江蘇等多地的教育系統，正在引進一起教育科技全新的作業系統，以提升自身的教學效率。

校外業務方面，一起教育提供了應用于家庭場景的個性化自主學習產品，替代過去傳統的課后輔導服務。據了解，該產品按學科收費，一門學科的訂閱費為每年2500元-3000元之間。自大約一月前產品推出以來，自主學習產品的付費訂閱量已超過30萬。

對于一起教育來說，轉型為SaaS軟件服務商，某種程度上是一種“回歸”。

原因在于一起教育創立最初的切入點，便是面向公立學校的老師提供SaaS化產品，最初推出的K12在線作業平臺“一起作業網”，是一款幫助老師布置、批改作業，學生可以拍題、搜題的線上工具軟件。

當時，為了獲得學校和老師的支持和推薦，一起教育宣布教師端產品永久免費，只向學生提供付費服務。與公立學校建立合作的一起教育科技，在起步之初發展迅速。

公開資料顯示，2012年，僅用了一年的時間，一起教育科技的注冊學生用戶就突破百萬大關。據其2020年底時的招股書顯示，旗下品牌“一起作業”當時已經為全國超過90萬教師、5430萬學生、4520萬家長提供教學、學習和評測應用，目前服務全國7萬所學校，覆蓋了全國三分之一的公立中小學。

不過由于是面向公立學校，偏“公益”的性質導致這個業務在變現上一直是個難題。為了發展增值業務，一起教育在后來一直沒有停止嘗試，先后經歷了從O2O到一對一，到小班課的嘗試。直到2017年始，在當時的大環境下，一起教育也終于了加入了在線K12輔導的爭奪。也是從這一年開始，其增長步入了快車道。

2018年其K12在線大班課的收入為0.94億元，占總營收30%；2019年這項收入達到3.6億元，占比暴增至89%；2020年在線K12輔導服務的凈收入為12.19億元；到2021年進一步達到21.29億元，幾乎一年一個新臺階地增長。

如今這部分業務關閉，一起教育又回到了原點。想要撐起在線K12輔導服務20多億元的缺失，并不是件容易事。

“雙減”之后，素質教育、職業教育、教育硬件、教育信息化成為K12機構的四大轉型方向。手握大量學校資源的一起教育轉向教育信息化賽道則顯得順其自然。據一起教育內部人士稱，一起教育轉型后的目標很明確，就是找到以盈利為目標的新模式。

砍掉K12業務之后，“一起學網校”已更名為錦書在線，運營主體為上海閔行區錦書在線培訓學校，是一家非營利機構。

教育SaaS的業務也迅速有了新動向。上海市公共資源交易中心網站一則中標公告顯示，2021年10月，一起教育科技中標閔行區智能作業項目，中標價2698萬余元。

與一起作業App需要學生在手機上寫作業不同，在智能作業項目中，系統通過點陣筆和鋪碼的紙收集數據，作答數據同步傳到老師的智能終端。這種區域智慧教育項目體量較大，運營服務投入多，但收入規模也大，一個項目動輒達到數億元。而且，區域學生人數越多，服務商收入越多。此外，公開信息顯示，一起教育科技還中標了幾個小體量項目。

轉型之路雖難，但似乎也看到了曙光。

03 賺錢之后的路如何走？

轉型為SaaS軟件服務商，對一起教育來說，其實就是順勢而為。

作為“教育新基建”的一部分，政策對教育信息化賽道的支持力度很大。2020年，全國教育信息化經費投入約為3863億元，同比增長14%。科大訊飛高管今年1月18日在與投資者交流時表示，“教育新基建現在用專項債的方式來加大投入，現在很多地方的專項債規劃逐步明朗，前段時間財政部向各省提前下達的專項債最高額度為2.19萬億，其中教育是排名前三的支出。”

整個教育信息化市場也是一片藍海。據前瞻研究院數據顯示，2020年，我國教育信息化市場總規模已高達4335億元，近五年復合年均增長率為9%，且未來這一比例有望繼續獲得大幅提升，并預計到2030年，教育信息化市場的總規模將突破萬億元大關。

VC對這個賽道也早已有布局。據黑板洞察統計， 2021年上半年，教育行業細分領域中企業服務類融資多達 37 起，甚至高于素質教育和職業教育，占比28% ，位居教育細分賽道融資次數榜首。

不過，目前業內尚沒有能夠有占領市場主導地位的品牌和絕對優勢的產品，還處于千軍萬馬搶市場的階段。在這個層面來看，所有公司的機會都是一樣的，就看誰先走出來自己的模式。

雖然從政策到市場都處于紅利期，但一起教育要繼續往教育信息化方向轉型，仍面臨不小的挑戰。

首先，企業組織要面臨巨大的變化和調整。上述投資熱呂昕說道，因為一起教育原本的SaaS產品只是作為一種獲客手段，產品的研發投入全靠后面的網校業務支撐。現在后端收入的支撐沒了，也很難拿出大筆的錢去做營銷推廣。

在他看來，這就要看一起教育自己有沒有更精打細算的能力，把之前的學校渠道關系都維護好。“畢竟對進校產品來說，渠道為王，目前做得比較好的的全通教育、園釘等教育信息化產品也是靠學校渠道去搶市場的。”

其次，To B的教育企業產品是典型的購買者與使用者分離，所以產品在進校時，要平衡清楚至少5方的利益關系，包括學校領導、學校本身、學校的外包供應商、學生、家長。

以批改作業這一場景為例，教導主任可能會覺得很爽，可以通過批改作業，對比全年級的學生的成績情況。但是家長會覺得太卷了，不希望自己的小孩被比較。另外家長可能也會覺得每天要拍照上傳作業很麻煩，不愿意幫忙。讓學生自己操作，又可能得不到執行，沒人監督學生。

“所以在產品形態上就要想清楚到底是站在哪一方考慮。想把這5方的利益都服務好，搞清楚其中的利益糾葛，各方的站位是怎樣的，對應的政策是怎樣的，這些都挺復雜的。”呂昕認為。

最后，在產品能在各方利益利益中取得一個小集合后，還要考慮預算是否是各方都能接受的。另外，還要考慮不同省份、不同學校的經濟差異問題。所以綜合下來，能提供的產品形態就會非常有限。

作為一家成立近11年的教育公司，一起教育的發展也是國內教培行業的縮影。在經歷市場震蕩之后，一起教育的股價相對于上市時，已經跌了8成多，最低到跌到過1美元以下。

不過，作為雙減后第一個宣布季度盈利的教育企業，確實讓行業看到了新的樣本和希望，似乎也給了投資者信心。尤其是在最近中概股血虧的情況下，在近兩個交易日，一起教育的股價連續保持5%以上的漲幅。

如今，教育信息化從軟件到硬件領域，不管是其他教育公司，還是向字節跳動、科大訊飛這樣的互聯網巨頭都已經在布局。有的知名度比一起教育高，有的財力、技術比它高。作為一家第二梯隊的教育公司，怎么樹立自己的優勢？轉型后的業務能否支撐起長期的盈利？都還是未知的問題。

標簽： 教育科技 同比增長 一起作業