5月17日，國聯水產公告收到深交所下發的2021年報問詢函。由于2019-2021年連續虧損三年，深交所要求國聯水產說明公司持續經營能力是否存在不確定性、凈利潤與營業收入變動趨勢不一致的原因、虧損狀態是否仍將持續等。

此外，因流動負債占比過高、存貨高企，國聯水產的短期償債能力、持續高存貨的合理性也遭深交所問詢。

持續經營能力遭問詢流動負債占比過高

2010年上市以來，國聯水產營業收入一路攀升，從2010年的12.23億元漲至2018年的47.29億元，但2019-2021年，國聯水產連續三年營收出現小幅下滑，分別為46.28億元、44.94億元和44.74億元，同比增速分別為-2.15%、-2.89%和-0.44%。

營收下滑的同時，國聯水產的歸母凈利潤卻是截然不同的走勢。數據顯示，雖然國聯水產2019-2021年的歸母凈利潤連虧三年，但虧損逐年收窄，分別為-4.64億元、-2.69億元和-1383.79萬元，同比增速分別為-300.52%、42.06%、94.85%。在2021年年報中，國聯水產也表示，受上游養殖業務虧損較大影響，造成全年業績虧損。

對此，深交所對國聯水產盈利能力進行了問詢，要求國聯水產結合自身財務狀況說明公司持續經營能力是否存在不確定性。與此同時，深交所要求國聯水產詳細說明歸母凈利潤與營業收入變動趨勢不一致的原因，公司是否存在通過不當確認成本費用調節業績的情形，虧損狀態是否仍將持續等。

此外，年報數據顯示，國聯水產承受著巨大的資金壓力。公司報告期末貨幣資金余額1.7億元，其中1.14億元貨幣資金權利受限，流動負債為27.01億元，占總負債的比率為92.41%。流動負債占比過高，公司短期償債能力、是否存在債務逾期或者違約的情況、是否存在流動性風險等也受到深交所問詢。

存貨規模居高不下加碼預制菜

因行業特性，國聯水產的存貨一直處于居高不下的狀態，且呈現逐年遞增趨勢。2019-2021年，國聯水產的存貨賬面價值分別為22.52億元、25.29億元、27.46億元，期末存貨賬面價值占總資產的比例分別為46.23%、49.65%、53.64%，占流動資產的比例分別為63.38%、66.25%、75.16%，公司存貨周轉天數逐年增加，分別為219天、223天、250天。

對此，深交所要求國聯水產說明近三年公司存貨賬面價值余額較高且占總資產比例和流動資產比例較高的原因及合理性，以及公司持續維持高存貨余額的合理性。

業績連年虧損，資金承壓過重，也讓國聯水產不得不“另尋他路”。

2021年9月，國聯水產披露定增募資預案，公司擬募資不超10億元加碼預制菜。其中，2億元募資將用于廣東國美水產食品有限公司中央廚房項目、5億元用于國聯(益陽)食品有限公司水產品深加工擴建項目以及3億元補充流動資金。

不過，國聯水產當前的預制菜業務收入占比不高。2021年，其預制菜業務實現營收8.41億元，占比不足總營收的兩成。

站在預制菜風口上，2022年初以來，國聯水產的股價整體持續上漲，從1月4日的4.72元，一路飆漲至1月17日的9.95元，其中12-14日連獲3個漲停板。不過，截至5月20日收盤，國聯水產股價已重新回到5元附近。

標簽： 國聯水產 是否存在 持續經營