作為 “全球資產定價之錨”，美國國債收益率一路狂飆，美國10年期國債收益率今日繼續攀升至2007年以來最高，報4.28%。

【資料圖】

美債收益率暴漲原因

美債收益率暴漲原因，主要是美國經濟數據顯示就業市場持續火熱，強化了投資者對美聯儲將持續大幅加息的預期。

上周美國初請失業救濟人數意外下降，從22.6萬人降至21.4萬人，預期為23萬。蒙特利爾銀行策略師Ben Jeffery表示，“美國勞動力市場依然非常強勁，市場認為美聯儲現在將比預期更加鷹派。”

其次，為捍衛匯率，多國央行近期被迫進行大幅加息，并大量拋售美元國債，推動美元資金回流美國市場。

美債收益率暴漲對市場有何影響？

基準10年期美國國債基準收益率對金融市場很重要，從房貸到公司債等所有一切的價格都要以之為參考。舉債成本上升可能沖擊經濟活動，甚至引發經濟衰退。

今年以來，債券價格下挫和收益率飆升不僅傷害了債市，還殃及了股市。美國國債能夠帶來更好的前瞻回報，已導致投資者愿為風險更高資產支付的價格大幅下降。如果持有至到期，美國國債基本能被視為無風險資產。

此外，美元指數周三也跟隨美債收益率進一步大幅上漲，目前已經升穿了113關口。

作為美聯儲利率走向的重要風向標和“資產定價之錨”，美債何時見頂并迎來轉折，或成為美股見底的關鍵信號。Leuthold Group首席投資策略師保爾森(James Paulsen)表示，當美債開始對美聯儲新一輪加息或針對通脹的言論“不屑一顧”時，入場的機會可能就到了。

投資者如何應對？

DataTrek Research分析師Nick Colas表示：“在當前股市超賣和預期下調的背景下，企業財報可能在一定程度上提振了投資者信心。但是，除非我們看到2年期和10年期國債收益率開始下降，否則交易商與投資者們仍應警惕，不要對當前的股市上漲期待過高。”

廣發證券認為，建議關注中國優勢資產。短期可關注疫后修復和通脹受益概念。中期關注工業4.0主線下的中國優質資產，尤其是利潤率驅動的中國FAANG(消費/智造/低碳)的投資機會。

日前，摩根資管、資本集團等外資機構公布最新持倉情況，多家機構旗下中國股票基金三季度增持中國公司股票，互聯網板塊成重點加倉方向。其中，富達國際旗下中國股票基金9月大舉增持阿里巴巴，持股數量環比增幅超60%。

近期，高盛集團表示看多中國資產。高盛集團策略師表示，投資者應賣出標普500指數看漲期權，為購買恒生中國企業指數看漲期權做好準備。與歷史水平相比，恒生中國企業指數的波動性低于標普500指數。此外，與離岸股票相比，高盛集團更青睞A股。

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