11日早盤，滬指盤中震蕩上揚(yáng)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，上證50指數(shù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢；兩市半日成交超4300億元，北向資金凈買入超30億元。

截至午間收盤，滬指漲0.2%報3175.8點(diǎn)，深成指微跌0.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%，上證50指數(shù)漲0.65%；兩市合計成交4367億元，北向資金凈買入33.52億元。

(相關(guān)資料圖)

盤面上看，煤炭、保險、地產(chǎn)、燃?xì)狻⑹汀y行、建筑、鋼鐵、醫(yī)藥等板塊走強(qiáng)，CXO概念、航運(yùn)概念、光刻膠、新冠藥概念等題材表現(xiàn)活躍；旅游、酒店餐飲、傳媒、零售、汽車、釀酒等板塊走弱。

興業(yè)證券指出，一季度有望迎來一波真正的修復(fù)。而當(dāng)前市場修復(fù)的條件已經(jīng)具備：1)疫情峰值回落、防疫措施持續(xù)優(yōu)化，居民生活已在加速正常化；)政策寬松從信號到落地，加速經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖；3)從全球資產(chǎn)配置的角度，2023年中國資產(chǎn)也是具備高性價比的地方；4)2022年A股在系統(tǒng)性風(fēng)險沖擊下又一次來到底部區(qū)域。而2023年，無論是估值還是盈利均有修復(fù)空間。

結(jié)構(gòu)上，關(guān)注三大方向：1)成長：悲觀預(yù)期持續(xù)釋放、擁擠度回落至歷史低位，性價比再度顯現(xiàn)。12月下旬在成長板塊一片冷清時，我們通過擁擠度及體系化指標(biāo)判斷成長板塊性價比出現(xiàn)，又到了可以關(guān)注掘金的時候。至今已收獲明顯的賺錢效應(yīng)。而當(dāng)前，成長仍是具備高性價比的方向，后續(xù)建議繼續(xù)重點(diǎn)聚焦符合政策引導(dǎo)、明年有望高景氣或迎來邊際改善，且當(dāng)前擁擠度已顯著回落的高性價比方向：信創(chuàng)、半導(dǎo)體(設(shè)備、材料)、消費(fèi)電子、儲能、軍工(航空發(fā)動機(jī))等。2)消費(fèi)：疫情峰值回落、居民生活正常化，有望持續(xù)提振大消費(fèi)業(yè)績修復(fù)預(yù)期。與此同時，近期外資大幅回流，消費(fèi)仍是其重點(diǎn)加配的方向。此外，參考海外防疫放松后的市場表現(xiàn)，消費(fèi)板塊都迎來顯著的修復(fù)。看好出行鏈(電影、餐飲、酒店、航空)、食品飲料、醫(yī)藥生物等。3)地產(chǎn)基建：持續(xù)受益于近期政策寬松、經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖。同時，相關(guān)板塊在前期內(nèi)外部風(fēng)險沖擊下，估值、擁擠度重新回落至歷史底部，存在修復(fù)空間。

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