當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，世界經(jīng)濟(jì)論壇在閉幕前舉行了一場(chǎng)關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)展望的重磅討論。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德、法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)勒梅爾、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯和日本央行行長(zhǎng)黑田東彥就當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展開(kāi)討論。

格奧爾基耶娃表示，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“沒(méi)有我們幾個(gè)月前擔(dān)心的那么糟糕”，但任何人都不應(yīng)該得意忘形。對(duì)于即將發(fā)布的IMF最新預(yù)測(cè)報(bào)告，她說(shuō)，“不是太好”，全球經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有“顯著改善”。

她指出，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.7%，而中國(guó)將達(dá)到4.4%，將重新超過(guò)世界平均水平，這是全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的重大積極因素。

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拉加德則重申，歐洲央行將維持高利率，直到通脹被擊敗。她還敦促各國(guó)不要用寬松的財(cái)政政策來(lái)抵消緊縮貨幣政策的影響，她說(shuō)，“我們不想被迫(在提高利率方面)做不必要的事情。”

過(guò)去一年，許多央行都在積極收緊貨幣政策，以控制通脹，歐美主要經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)價(jià)格漲幅都達(dá)到數(shù)十年甚至創(chuàng)紀(jì)錄的新高。但近期，歐美的通脹數(shù)據(jù)均有所回落，這可能會(huì)使政策制定者放松并最終停止激進(jìn)的加息周期。

然而，薩默斯表示，如果各國(guó)央行沒(méi)有完成他們已經(jīng)開(kāi)始的工作，讓通脹得到控制，這將是全球經(jīng)濟(jì)的“最大悲劇”。“目前最大的悲劇是，如果央行過(guò)早地偏離了確保價(jià)格穩(wěn)定的重點(diǎn)，我們將不得不兩次參與這場(chǎng)戰(zhàn)役。”

與采取緊縮政策打擊通脹的西方央行不同，日本央行一直維持寬松的貨幣政策，以支持日本經(jīng)濟(jì)。

黑田東彥表示，委員會(huì)上月做出的將10年期日本政府債券收益率的容忍區(qū)間擴(kuò)大到±50個(gè)基點(diǎn)的決定沒(méi)有錯(cuò)，將繼續(xù)實(shí)施“極度寬松”的擴(kuò)張性貨幣政策。他表示，2022財(cái)年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了2%，預(yù)計(jì)2023年將維持這一增速，這意味著連續(xù)兩年超過(guò)1%的潛在增速目標(biāo)。

黑田東彥“唯一的遺憾”

“我們預(yù)計(jì)，可能從今年2月開(kāi)始，通脹率開(kāi)始下降，在整個(gè)2023財(cái)年，通脹率將低于2%。因此，我們決定暫時(shí)維持目前極度寬松的貨幣政策。”黑田東彥將日本近期通脹上升歸咎于進(jìn)口價(jià)格上漲。

日本去年12月不含生鮮食品的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅為4%，已經(jīng)達(dá)到央行2%目標(biāo)的兩倍，躍升至41年來(lái)的新高。不過(guò)，與其他一些國(guó)家相比，日本的通脹率仍然相對(duì)較低。

“我們希望工資開(kāi)始上漲，這可以以一種穩(wěn)定和可持續(xù)的方式實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，但我們必須等待一段時(shí)間。”他補(bǔ)充說(shuō)。

本周早些時(shí)候，日本央行將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近。這一決定促使美元對(duì)日元匯率飆升近2%，創(chuàng)下自去年6月17日以來(lái)最大單日百分比漲幅。

作為日本央行歷史上任職時(shí)間最長(zhǎng)的行長(zhǎng)，黑田東彥將于今年4月正式卸任。因此，這也是他最后一次參加達(dá)沃斯論壇。當(dāng)被問(wèn)到擔(dān)任央行行長(zhǎng)期間有什么遺憾時(shí)，他回答道，“我認(rèn)為，在我擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)的近10年間，我們?cè)噲D根除通貨緊縮并恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們當(dāng)然在這方面取得了成功。”

“總而言之，我認(rèn)為政府的政策加上日本央行極度寬松的貨幣政策已經(jīng)成功地改變了日本的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)前景。但不幸的是，2%的通脹目標(biāo)并沒(méi)有以可持續(xù)和穩(wěn)定的方式實(shí)現(xiàn)。”他說(shuō)，“所以，這是我唯一的遺憾。”

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引起廣泛討論

在本周的達(dá)沃斯論壇上，有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于全球大面積通脹的影響引起了廣泛的辯論。有些人認(rèn)為，由于供應(yīng)鏈正在恢復(fù)，這可能會(huì)緩解歐洲近幾個(gè)月來(lái)面臨的部分通脹壓力。但也有一些人認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)石油和天然氣的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，這將加劇歐洲的通脹壓力。

拉加德屬于后者，她認(rèn)為這將加劇歐洲的通脹，因?yàn)橹袊?guó)今年將消耗更多能源，增加的需求會(huì)帶來(lái)更大的通脹壓力。

她說(shuō)，中國(guó)的開(kāi)放“對(duì)中國(guó)有利，對(duì)世界其他地區(qū)也有利，但我們中的許多人都會(huì)面臨通脹壓力，這是因?yàn)橹袊?guó)去年消耗的能源水平肯定低于今年的消耗量，從世界其他地方購(gòu)買(mǎi)的液化天然氣的規(guī)模將高于我們之前所看到的，而當(dāng)前沒(méi)有那么多石油和天然氣的閑置產(chǎn)能 。”拉加德補(bǔ)充道。

格奧爾基耶娃在討論中也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)。她說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是全球經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的積極因素，但這是不是會(huì)進(jìn)一步推高油氣價(jià)格，從而進(jìn)一步加劇通脹壓力，仍然有待觀察。

由能源價(jià)格推動(dòng)的高通脹是去年歐洲面臨的最大挑戰(zhàn)之一。歐洲央行在2022年四次加息，使其存款利率達(dá)到2%。它在去年12月表示，將在2023年進(jìn)一步加息以應(yīng)對(duì)高通脹。

但最近的數(shù)據(jù)顯示，歐洲總體通脹放緩，即使它仍遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的目標(biāo)。根據(jù)初步數(shù)據(jù)，歐元區(qū)去年12月的通脹率為9.2%。這是整個(gè)歐元區(qū)價(jià)格漲幅連續(xù)第二個(gè)月下降。

若停止打擊通脹，美國(guó)將面臨滯脹危機(jī)

薩默斯強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早地停止打擊頑固高通脹的斗爭(zhēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨一場(chǎng)1970 年代式滯脹危機(jī)的威脅。他說(shuō)，將通脹目標(biāo)上調(diào)的做法將產(chǎn)生高昂的代價(jià)，“它最終會(huì)產(chǎn)生不利影響，就像它在 1970 年代以驚人的方式所做的那樣。”

薩默斯說(shuō)，近期確實(shí)有一些積極的事情，讓我們感覺(jué)比幾個(gè)月前要好，但是能松口氣絕不意味著能自滿(mǎn)。

“通脹率下降了，但正如暫時(shí)性因素早些時(shí)候推高了通脹率一樣，暫時(shí)性因素導(dǎo)致了通脹率的下降，就像在許多旅程中一樣，旅程的最后部分往往是最艱難的。”

“我們必須堅(jiān)持到底，因?yàn)槿绻试S通貨膨脹回升，那不僅會(huì)危及價(jià)格穩(wěn)定，影響一些最低收入人群的生活水平，還會(huì)對(duì)周期穩(wěn)定構(gòu)成非常大的風(fēng)險(xiǎn)。”他說(shuō)，“與此同時(shí)，我們需要考慮那些被拋在后面并在所有這些必要調(diào)整中承受最大負(fù)擔(dān)的人。這在未來(lái)幾年也將是至關(guān)重要的。”

薩默斯認(rèn)為，世界在未來(lái)15年內(nèi)被另一場(chǎng)比肩新冠大流行規(guī)模的事件撼動(dòng)的可能性高于50%。“我要指出的是，在我看來(lái)，未來(lái)15年內(nèi)出現(xiàn)新冠病毒規(guī)模問(wèn)題的可能性高于50%，而且世界對(duì)這種可能性完全沒(méi)有準(zhǔn)備。”

薩默斯還分享了他認(rèn)為的近期世界面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，其中包括新冠病毒再次變異的可能性。

此外，他最擔(dān)心的還包括：由于央行信譽(yù)受損導(dǎo)致通脹卷土重來(lái)；如果利率上升超過(guò)預(yù)期，許多地區(qū)的高債務(wù)以及“在本國(guó)國(guó)內(nèi)和全球范圍金融救火”的潛在需求；超級(jí)民粹主義對(duì)選舉的影響；亞洲和中東的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

法國(guó)：中國(guó)必須是全球系統(tǒng)的一部分

勒梅爾表示，過(guò)去三年，世界進(jìn)入了一個(gè)新的全球化階段。“我們從市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的全球化轉(zhuǎn)向政治力量驅(qū)動(dòng)的全球化。我們必須要汲取所有的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們必須要避免最糟糕的情景。要拒絕分裂，要支持協(xié)作，要拒絕貿(mào)易戰(zhàn)……”

談到對(duì)中國(guó)的立場(chǎng)，他表示，歐盟與美國(guó)的看法并不一致。他說(shuō)，在新的全球化中，需要所有國(guó)家進(jìn)行協(xié)作，包括中國(guó)。他強(qiáng)調(diào)，法國(guó)并不反對(duì)中國(guó)，愿意同中國(guó)合作。

“中國(guó)不可能被排除在外，中國(guó)必須是全球系統(tǒng)的一部分。這就是我們?cè)诿绹?guó)和歐洲之間的不同看法。”他說(shuō)，“我們不想反對(duì)中國(guó)，我們想與中國(guó)接觸，我們希望中國(guó)遵守同樣的規(guī)則。”

他強(qiáng)調(diào)，良性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)大家都是有益的，希望各國(guó)都能遵守同樣的規(guī)則，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件等。

在歐洲能源危機(jī)背景下，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為，歐洲的低碳發(fā)展正在遭受美國(guó)《通貨膨脹削減法案》(IRA)的沖擊，歐洲跨國(guó)公司將在美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)等清潔能源技術(shù)市場(chǎng)上遭受歧視對(duì)待。

對(duì)此，勒梅爾回應(yīng)道，法國(guó)相信，對(duì)美國(guó)《通脹削減法案》最好的回應(yīng)是擁有歐洲的《通脹削減法案》，也就是歐洲擁有這種簡(jiǎn)單、有效且大面積的補(bǔ)貼方法來(lái)投資歐洲的綠色工業(yè)。

他強(qiáng)調(diào)，需要在綠色產(chǎn)業(yè)問(wèn)題上采取全球性做法，歐盟需要迅速有力的產(chǎn)業(yè)政策。

標(biāo)簽： 貨幣政策 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 的可能性