2026年1月30日晚間，國新健康（000503）（000503.SZ）發布2025年業績預告，預計實現營業收入3.51億元，與去年同期基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.09億元；扣除非經常性損益后的凈利潤為-1.48億元，與去年同期大致持平。在行業整體面臨挑戰的背景下，國新健康保持住了經營基本面的相對穩定。

行業調整：多重因素導致多家企業集體“深蹲”

從已發布業績預告的同行企業看，醫療信息化行業2025年正經歷一場普遍性的業績下滑。衛寧健康（300253）扣非凈利潤由上年盈利轉為虧損3.04至3.74億元；萬達信息（300168）營業收入與上年基本持平，扣非凈利潤-5.9至-6.85億元；創業慧康（300451）扣非凈利潤-3.15至-4.15億元，較上年增虧64%-116%；東軟集團（600718）扣非凈利潤-3.6至-4.3億元，虧損額達到上年10倍以上；嘉和美康扣非凈利潤-2.46至-2.86億元，較上年增虧約9.4%。

(相關資料圖)

這一系列數據背后，是醫療信息化行業面臨的壓力枷鎖。行業周期性調整是首要因素。2025年初，國家衛健委發布《智慧醫療分級評價方法及標準（2025版）》，將評價體系從單一的電子病歷系統拓展為“智慧醫療、智慧服務、智慧管理”三位一體，評級門檻顯著提升。

政策升級意味著醫療機構需要更全面的解決方案，而非基礎系統供應商。公立醫院在集采、DRG/DIP支付改革等政策影響下，盈利空間被壓縮，對信息化支出變得更為審慎。項目審批周期延長、預算削減成為常態。

國新健康2025：主營業務穩健，投資減值拖累表觀利潤

深入分析國新健康的業績表現，其虧損主要來源于非主營業務因素。公司投資的交易性金融資產——神州醫療科技股份有限公司，受市場環境變化等因素影響，預計產生約2.6億元的公允價值變動損失。剔除這一非常規因素，國新健康扣非凈利潤與去年同期基本持平，顯示出主營業務具有一定的抗風險能力。

在行業整體“深蹲”的背景下，國新健康能夠保持經營基本面的穩定，是公司清晰的戰略定位和持續的業務深耕。公司緊緊圍繞“健康中國”和 “三醫協同”改革發展要求，以健康大數據的聚、通、用為主線，持續挖掘數據價值。

對比同行，衛寧健康2025年前三季度營收同比下降32.27%，歸母凈利潤虧損2.41億元；創業慧康2025年前三季度營收同比下降26.26%，歸母凈利潤虧損1.22億元。國新健康的營收穩定顯示出其在核心業務上的韌性。

行業前景：政策與技術雙輪驅動，市場空間廣闊

盡管短期面臨挑戰，醫療信息化行業長期發展前景依然廣闊。IDC預測，2023-2028年中國醫療軟件系統市場年復合增長率達11.7%，2028年市場規模將達到357.5億元。

當前，行業正在經歷從“大規模新建”的增量時代，步入“優化維護+升級迭代”的存量時代。這一轉變要求企業從規模擴張轉向價值驅動。

政策層面，國家正在推動醫療數智化向更高水平發展。2024年11月，國家衛健委會同多部門發布《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》，明確4大類84項應用場景。

技術的成熟也為行業復蘇創造條件。德勤模型顯示，AI技術能為護士節省13%-21%的工作時間，相當于每年240-400小時。逾40%的受訪醫療機構表示，生成式AI投資已獲得顯著回報。截至2024年底，能夠對外提供醫療領域AI應用的產品和服務且已備案的模型和算法數量達101個，應用范圍覆蓋問診對話、健康評估、病歷生成等多個場景。

未來展望：數據要素賦能，增長路徑清晰

2025年一系列政策為行業發展按下“快進鍵”，《關于促進和規范“人工智能＋醫療衛生”應用發展的實施意見》制定了清晰的發展目標：到2027年，建立一批衛生健康行業高質量數據集和可信數據空間。

面對行業變革，國新健康已形成明顯的差異化優勢。數據要素領域布局深遠，國新健康成功獲得“杭州公共數據授權場景運營”，開展商業健康險理賠直達服務，并落地“江西萍鄉個人醫保數據授權查詢使用”等項目。

此外，公司與湖北數據集團合資成立中部健康醫療大數據公司，作為“三醫”領域公共數據授權運營試點，推動健康醫療數據資源整合與開發利用。

在健康險服務領域，2025年國家出臺多項健康險相關政策。國新健康攜手保險經紀機構、健康管理服務機構、醫療服務機構，共同探索以數據為核心驅動的健康險全鏈條服務，覆蓋產品設計、營銷推廣、核保核賠及理賠風控的全流程。

2025年，企業普遍面臨轉型升級的關鍵挑戰。對于國新健康而言，其核心優勢在于深耕“三醫”領域20多年積累的知識數據和經驗沉淀，以及面對行業變革的快速響應能力。隨著AI技術在三醫垂直領域的深度應用，公司有望構筑起獨特的競爭壁壘。

行業當前正經歷從“野蠻生長”到“規范高質量發展”的轉型陣痛。陣痛之后，市場資源將進一步向真正具備核心競爭力的企業集中，行業也有望迎來更加健康的發展新階段。

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