慧為智能(832876.NQ)北交所IPO申請獲受理。

圖片來源：北交所網站

招股書顯示，慧為智能是一家以ODM模式為主，專業從事智能終端產品的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，致力于為全球客戶提供智能終端產品的解決方案。公司主營業務產品的終端領域覆蓋消費電子、商用IoT智能終端等。

公司于2015年7月23日掛牌新三板，目前處于新三板創新層。

2019年至2021年，慧為智能分別實現營業收入2.86億元、3.17億元、4.4億元;實現凈利潤1416萬元、2844.33萬元、2881.82萬元。

圖片來源：公司招股書

公司本次發行募集資金扣除發行費用后，將應用于主營業務項目和補充營運資金，具體將投資于智能終端產品生產基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。合計擬投入募集資金1.42億元。

圖片來源：公司招股書

公司本次發行選擇的具體上市標準為《北京證券交易所股票上市規則(試行)》2.1.3條之“(一)預計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500.00萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500.00萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%”。

公司2020年度、2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤(扣除非經常性損益前后孰低數)分別為2,540.34萬元和2,740.91萬元，符合“最近兩年凈利潤均不低于1,500.00萬元”的標準;公司2020年度、2021年度的加權平均凈資產收益率(扣除非經常性損益前后孰低數)分別為28.35%和24.51%，符合“加權平均凈資產收益率平均不低于8%”的標準;結合公司最近六個月二級市場交易對應的市值情況及同行業A股公司二級市場估值等情況，預計公司公開發行股票后的總市值不低于人民幣2億元。

因此，公司預計滿足所選擇的上市標準。

本次赴北交所IPO，慧為智能坦言存在下列風險：

(一)競爭加劇的風險

公司產品主要應用領域為消費電子、智慧零售、網絡視訊等領域，如上行業參與的企業眾多，市場競爭激烈。

經過多年的發展，以筆記本、平板電腦為代表的消費電子產品形成明顯的市場集中趨勢，其中聯想、戴爾、惠普、蘋果等排名前十的品牌廠商占據市場超過80%的份額，市場集中程度較高。公司配套的消費類產品品牌多為區域優勢品牌，且面臨較為激烈的競爭。

智慧零售、網絡視訊等領域，目前處于快速發展的時期，吸引了大量的企業進入，其中不乏一些大型上市公司，行業競爭也隨之加劇。行業內主要企業積極推出新產品、新技術，試圖贏得市場。

與同行業可比(擬)上市公司相比，公司規模相對較小，如果公司產品策略、研發、響應速度、產品質量等方面不能及時滿足客戶需求，可能導致公司客戶流失，將會為公司經營帶來不利影響。

(二)宏觀經濟波動風險

公司產品下游領域市場需求與全球宏觀經濟的發展息息相關。從國內來看，近年來我國GDP增速較往年有所放緩;從國際上看，國際貿易保護主義抬頭，逆全球化浪潮凸顯，將會對全球貿易帶來不利影響。

當經濟增長放緩、不確定性增強時，公司產品消費者可能會推遲或者取消相應產品的購買，導致公司銷售額降低，進而對公司生產經營和盈利能力造成不利影響。

(三)技術更新換代風險

近年來，隨著信息技術的不斷發展，電子類產品的技術迭代較快。國內外芯片廠商，比如英特爾、高通、聯發科、瑞芯微等，每年均會推出更新換代產品，Windows、Android、Linux等操作系統每年進行版本迭代更新，疊加以大數據、人工智能為代表的新興技術的快速應用，推動電子類產品的相關技術日新月異。公司保持較大的研發人員規模以跟進行業技術最新發展趨勢，進而滿足下游客戶不斷提高的產品技術要求。如果公司未能及時跟進市場最新技術進展并推出富有競爭力的產品，或者公司主要優勢技術路線逐漸被市場邊緣化甚至淘汰，將會導致公司客戶流失、產品市場份額下降，進而對公司造成不利影響。

(四)客戶集中風險

報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入占公司營業收入的比重分別為56.73%、47.99%和47.39%，主要客戶相對集中。盡管公司與主要客戶均保持長期穩定的合作關系，但若主要客戶經營發生不利變動，或者公司產品不能持續滿足客戶需求導致客戶流失，將可能對公司業務造成不利影響。

消費電子類產品市場競爭較為激烈，受到下游客戶所處市場需求變動等因素影響，公司消費類產品主要客戶施強教育、ForyouDigital、Thirdwave等銷售金額及占比出現較大波動。如上客戶雖然在各自的市場領域具有較強的競爭優勢，但是若其受所處市場的波動導致對公司產品需求減弱，將會對公司產品的銷售造成不利影響。

(五)原材料供應風險

公司采購的主要原材料包括IC類、LCD顯示與觸控模組、PCBA主板與通訊模塊、結構件以及電子元器件等。2020年以來，公司大部分原材料出現了不同幅度的價格上漲，導致公司原材料采購成本大幅上升，進而提升了公司產品生產成本。

另外，受物聯網、車聯網行業的快速發展帶來的芯片需求提升，及疫情等因素限制了芯片產能供應，國內外芯片供應緊張，價格大幅上升，甚至部分IC出現斷供情況，對公司正常生產經營、客戶訂單交付帶來不利影響。

公司主營業務成本構成中直接材料成本占比超過90%，如未來主要原材料價格發生大幅上漲，而公司未能及時將材料價格變動傳導至下游客戶，或者出現核心原材料供應短缺，將對公司業績造成不利影響。

(六)匯率波動風險

公司產品海外銷售占比較高，報告期內公司主營業務收入中境外銷售金額分別為16,474.55萬元、16,481.06萬元和25,422.92萬元，占主營業務收入的比例分別為58.42%、52.56%和58.40%。公司海外業務主要以美元報價，近年來人民幣對美元的匯率波動幅度較大，對公司出口產品的盈利能力產生不確定性影響。報告期內，公司產生的匯兌損失分別為35.20萬元、123.63萬元和40.78萬元，后續若出現匯率大幅波動，將會對公司經營業績產生不利影響。

(七)業績下滑風險

公司2022年一季度實現收入6,754.17萬元、凈利潤16.11萬元及扣除非經常性損益后的凈利潤-30.93萬元，較2021年同期分別下降56.13萬元、85.87萬元及-107.46萬元。2022年以來，國內新冠疫情出現反復，為了快速抑制疫情擴展與傳播，深圳地區采取暫時性的停工停產等措施，公司的采購和生產活動在短期內受到了一定程度的影響，部分訂單交付延遲。后續隨著疫情形勢的好轉，公司積極的復工復產，采購與生產經營活動已恢復正常。另外，俄烏戰爭、歐美等國家或地區通貨膨脹等因素導致公司境外銷售受到一定不利影響。如果疫情進一步在全球擴散、地區沖突持續惡化，可能影響國內外客戶消費需求，進而可能導致公司業績下滑。

(八)發行失敗風險

本次公開發行的發行結果將受到證券市場整體情況、投資者對公司價值的判斷、市場對本次公開發行的認可程度等多種因素影響。如果投資者認購不足、發行對象人數不足或發行后總市值未能達到公開發行并進入北交所上市條件以及觸發相關法律法規規定的其他發行失敗的情形，公司將面臨發行失敗的風險。

(九)疫情等不可抗力風險

2020年1月以來，新冠病毒疫情在全球蔓延，國內外政府相繼出臺限制人員流動、調整開工復工時間、疫區隔離封鎖管控等防控措施。國內疫情管控取得了良好的效果，除了零星疫情爆發外，總體而言社會生產經營有序開展，人員正常流通。但國外疫情依然大范圍流行，且未有明顯管控跡象。新冠病毒為RNA病毒，變異較快，自2020年1月以來，全球流行毒株經歷了阿爾法、貝塔、德爾塔、奧密克戎等多個變種，之后也不排除傳染性、致病致死率更高的毒株出現，為全球經濟復蘇帶來重大不確定性。

報告期內，公司主營業務收入中外銷收入占比分別為58.42%、52.56%和58.40%。海外疫情的發展，一方面導致海外需求的下降，另外一方由于疫情管控措施等原因導致公司生產受阻，跨境物流停運、延遲，造成公司產品交付延遲、運費提升、運輸時效降低，以上因素將持續對公司經營業績帶來不利影響。

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