回顧周二A股行情，股指再現(xiàn)分化格局。滬深兩市開盤漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，隨后一路走低，而滬指則表現(xiàn)相對(duì)抗跌，維持在昨日收盤點(diǎn)附近震蕩；午后三大指數(shù)悉數(shù)跳水下行，滬指尾盤奮力回拉，而創(chuàng)業(yè)板指則延續(xù)回調(diào)趨勢(shì)。

正如東吳證券所述，目前市場(chǎng)處于平臺(tái)震蕩的整理狀態(tài)，由于近期板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)速度較快并未形成賺錢效應(yīng)，市場(chǎng)人氣較為低下，成交量萎縮較為明顯，暫時(shí)未能出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)信號(hào)。操作上看投資者可保持低倉(cāng)位或空倉(cāng)位，繼續(xù)選擇觀望的策略，耐心等待市場(chǎng)自發(fā)企穩(wěn)。

從技術(shù)面來(lái)看，中原證券指出，周二A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤兩市股指小幅沖高遇阻回落，前日領(lǐng)漲的半導(dǎo)體、汽車、釀酒以及電子元件等熱門行業(yè)全線走低，盤中農(nóng)藥、化肥、煤炭以及石油等周期行業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)，滬指全天圍繞3200點(diǎn)窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)熱點(diǎn)繼續(xù)呈現(xiàn)頻繁轉(zhuǎn)換的特征。兩市成交量不足8000億元，存量博弈特征依舊。

就后市而言，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，當(dāng)前股指處于弱勢(shì)整理階段，后市面臨突破方向的選擇，在趨勢(shì)明朗之前，建議投資者多看少動(dòng)，密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

東莞證券表示，滬指在3200點(diǎn)附近仍有反復(fù)，兩市量能萎靡顯示市場(chǎng)觀望情緒濃厚，不過隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，有望帶動(dòng)市場(chǎng)情緒活躍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望震蕩企穩(wěn)，關(guān)注板塊輪動(dòng)和量能變化，操作上建議中線布局為主，關(guān)注金融、食品飲料、電氣設(shè)備、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。

萬(wàn)和證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的焦慮點(diǎn)仍在疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的的負(fù)面影響方面，上海等地疫情的持續(xù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)較大負(fù)面影響。近期政策發(fā)力穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期信號(hào)強(qiáng)烈，后續(xù)可關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力點(diǎn)，但短期受疫情擾動(dòng)市場(chǎng)或仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)。行業(yè)方面可關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)鏈相關(guān)行業(yè)如房地產(chǎn)、基建等，以及房地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)。

山西證券則指出，當(dāng)前海內(nèi)外利空因素尚未完全出清，市場(chǎng)情緒低落，修復(fù)尚需時(shí)日，且在此過程中易受到階段性沖擊，持續(xù)“磨底”。我們維持之前的判斷，現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價(jià)值股。分紅比例較高，成分以上游資源為主的紅利指數(shù)及其成分標(biāo)的可作為防御選擇。同時(shí)，疫后復(fù)蘇預(yù)期正在形成，建議持續(xù)關(guān)注全國(guó)各地供應(yīng)鏈恢復(fù)情況。

宏觀方面，首創(chuàng)證券表示，一季度GDP增速情況基本符合市場(chǎng)一致預(yù)期，數(shù)據(jù)反映的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯也較為明晰：疫情是當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)的核心變量，政策發(fā)力對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行。此外，房地產(chǎn)的弱勢(shì)沒有明顯改觀，制造業(yè)因外需不弱仍然具有韌性，但需觀察后續(xù)疫情持續(xù)沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈造成的不利影響。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，短期來(lái)看，地緣政治、國(guó)內(nèi)疫情的走勢(shì)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地以及美債上行的幅度都有一定的變數(shù)，建議跟蹤觀望，靈活應(yīng)對(duì)。低估值依然相對(duì)占優(yōu)，但結(jié)構(gòu)性分化或許進(jìn)入中后期。國(guó)債收益率中樞可能在當(dāng)前區(qū)間整體保持低位震蕩，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)可能需要一段時(shí)間。

在操作策略上，國(guó)盛證券指出，公募基金由于募集艱難，市場(chǎng)增量資金不足，機(jī)構(gòu)控盤股仍處于弱平衡狀態(tài)，賽道股難說(shuō)反轉(zhuǎn)，判定為超跌反抽，但鑒于市場(chǎng)下探較為充分，其中性價(jià)比良好的“真成長(zhǎng)”陸續(xù)顯現(xiàn)；另一邊游資在公募“地盤”之外快速輪動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)結(jié)構(gòu)化特征顯著，地產(chǎn)、基建走弱，零售、汽配分歧，目前游資“駐足”農(nóng)業(yè)。內(nèi)外局勢(shì)復(fù)雜，國(guó)家安全需求被持續(xù)推升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展亦需尋求新的動(dòng)能，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軍民融合、農(nóng)業(yè)可以關(guān)注。

中信證券提到，疫情和政策滯后的問題使得二三季度中期修復(fù)行情有所延后，但并不改變趨勢(shì)，悲觀預(yù)期已充分釋放，行情一觸即發(fā)，疫情拐點(diǎn)和復(fù)工復(fù)產(chǎn)是最關(guān)鍵的市場(chǎng)拐點(diǎn)催化。

配置上，建議堅(jiān)守穩(wěn)增長(zhǎng)主線，關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)圍繞“兩個(gè)低位”繼續(xù)布局，具體包括：1)估值處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、物管和建材企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營(yíng)商，新基建領(lǐng)域的智能電網(wǎng)及儲(chǔ)能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施，具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。

粵開證券表示，在政策托底與重磅會(huì)議臨近的影響之下，A股大概率延續(xù)震蕩修復(fù)走勢(shì)，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主，建議重點(diǎn)關(guān)注三條主線。第一、關(guān)注政策發(fā)力的穩(wěn)增長(zhǎng)主線。內(nèi)外擾動(dòng)使得經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，穩(wěn)增長(zhǎng)作為政策主線，長(zhǎng)期來(lái)看仍將是主線行情，建議關(guān)注直接受益于逆周期調(diào)節(jié)的新老基建以及地產(chǎn)板塊中業(yè)績(jī)突出、估值較低的標(biāo)的。

第二、關(guān)注大消費(fèi)主線。政策方面，國(guó)常會(huì)部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，綜合施策釋放消費(fèi)潛力；資金方面，近期消費(fèi)主題公募基金發(fā)行回暖，有望帶來(lái)增量資金入場(chǎng)；公司層面，龍頭公司成本端壓力逐步得到緩解后，中長(zhǎng)期有望享受盈利彈性修復(fù)的紅利。

第三、關(guān)注降準(zhǔn)政策利好的大金融板塊。降準(zhǔn)有助于優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，對(duì)銀行板塊來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)后有助于銀行負(fù)債成本的緩釋，對(duì)業(yè)績(jī)形成支撐，關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量高的低估值核心個(gè)股。對(duì)券商板塊來(lái)說(shuō)，寬松的流動(dòng)性環(huán)境有助于提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，低位的券商板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。

標(biāo)簽： 負(fù)面影響 建議關(guān)注 市場(chǎng)情緒