國泰君安期貨點評棕櫚下跌：今日，在外部市場和基本面利空的雙重影響下，國內棕櫚油出現回落。

①從基本面來說，目前棕櫚油仍然是偏空預期與偏緊現實的博弈，4月份的高頻數據顯示馬來棕櫚油產量維持恢復的跡象、而出口環比下降。但在MPOA的產量數據出來之前，市場仍然交易3月份馬來棕櫚油庫存下降，和葵油出口受限利好棕櫚油出口的預期；并且，由于進口利潤持續倒掛，國內棕櫚油進口偏少，庫存依然偏低，這些供應偏緊的現實影響下，棕櫚油現貨價格短期仍然偏強。

②此外近期外部因素的影響也很大，主要是對俄烏局勢以及通脹的擔憂，導致資金大量配置大宗商品，表現為商品跟隨原油走勢的波動。昨日，隨著美國實際利率飆升，美元指數持續上漲，原油等大宗商品出現普跌。

③加上印尼棕櫚油協會GAPKI數據顯示印尼2月底棕櫚油庫存大幅上升至504萬噸。所以，馬盤和國內棕櫚油出現高位回落。接下來，建議關注未來即將公布MPOA產量數據，如果確認4月份馬來棕櫚油產量繼續增加，從基本面來說，棕櫚油價格有進一步回落的風險。

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