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本周鎳價再度走弱，今日滬鎳續跌第二日，盤中一度跌3.45%，截至日間收盤，跌幅收窄至1.78%，16:34分倫鎳跌0.19%。

現貨市場

今日，SMM1#電解鎳現貨均價為172050元/噸，較8月8日跌2.05%。

SMM調研了解到，金川升水報價5800-7000元/噸，均價6340元/噸，價格較前一交易日上調100元/噸。俄鎳升報價5000-5500元/噸，均價5250元/噸，價格較前一交易日下調250元/噸。今日純鎳升水整體變動不大，據調研了解下游需求依舊處于疲弱狀態，今日現貨成交偏弱。

據SMM分析，供給端，海外純鎳現貨維持進口盈利狀態，預計周內到貨。其次，受需求疲弱影響純鎳現貨升水持續下調。鎳鐵方面，目前價格接近成本價，鐵廠不愿虧損出售鎳鐵且對未來市場持謹慎態度，均處于不同程度的減產狀態。

需求端，據SMM調研，昨日不銹鋼現貨價格仍有下調，目前維持以剛需為主的成交情況。受各地高溫的影響，多地政府陸續出臺限電政策，不銹鋼廠8月產量或不及排產計劃。合金方面，當前純鎳盤面不確定性較強，下游廠商多持觀望態度。綜上，純鎳當前受需求較弱影響出現累庫，鎳價支撐減弱。

機構觀點

國泰君安：從國內供給來看，8月產量達到16200噸，環比增加1.25%，同比增加10.10%，開工率邊際上行1.09%。其中，金川鎳出貨量有明顯增加。同時，由于進口利潤維持高位，本周海外資源到貨量可觀，社會庫存出現顯著壘增，庫存邊際增加20%至1.45萬噸。在現貨升水接連下調的情況下，倉單庫存昨日增加1007噸至1944噸。

金源期貨：供需方面，滬鎳盤面高企海外純鎳現貨進口盈利擴大，印尼NPI回國增量明顯，國內外鎳鐵市場整體供給遠高于需求，鎳價持續上漲難度較大。中長期來看，金源期貨認為鎳的價格方向依然向下，印尼的鎳鐵和高冰鎳產能繼續投放，逐步緩解市場的結構性缺口。但也需要關注印尼出口政策的變化。

標簽： 現貨升水 持謹慎態度 環比增加