【資料圖】

目前來看近端現實仍然比較強，很多利空沒能如期兌現，4月到港不多，煤制負荷恢復偏慢，近端供需看還是比較緊。但是如果要做一些動態的展望，我們認為甲醇的供需仍然不好，MTO端有被其他工藝替代的風險，進口也具備比較大的潛在增量，國產端未來也是具備比較大的彈性空間的。其次，化工投產的大周期還沒有結束，二季度隨著外圍裂解利潤的修復與檢修的結束，例如聚烯烴等品種進口端會面臨比較大的壓力，那么一旦下游弱勢，甲醇作為中間品化工品也很難有很強的表現。整體來看，雖然甲醇自身投產已經過去，且現實端看表現還算不錯，但是遠端轉弱的預期仍然沒有改變，利空姍姍來遲只能說近端有支撐，而不代表有買入的價值。但是甲醇目前估值相對偏低(期限、區域價差維度)，做空需要等待一個反彈的機會。

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