連續(xù)17個(gè)跌停，基本已鎖定“1元退市”結(jié)局的*ST龐大，突遭投資者舉報(bào)！

來(lái)源：*ST龐大公告

(資料圖片僅供參考)

5月19日，*ST龐大公告稱(chēng)，上交所收到信訪投訴有關(guān)事項(xiàng)并向公司發(fā)出監(jiān)管工作函。投資者投訴稱(chēng)，公司及控股股東、實(shí)控人存在掏空上市公司現(xiàn)金和資產(chǎn)、利用退市逃避重整業(yè)績(jī)承諾、上市公司虛假回購(gòu)等違規(guī)事項(xiàng)。

*ST龐大表示，一方面將繼續(xù)對(duì)尚未收回的大額其他應(yīng)收款繼續(xù)催收，另一方面將針對(duì)是否存隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或虛構(gòu)無(wú)任何商業(yè)背景的交易情形等進(jìn)行自查自糾。

曾經(jīng)貴為“中國(guó)4S店一哥”的龐大集團(tuán)，卻因激進(jìn)擴(kuò)張、長(zhǎng)期高負(fù)債運(yùn)營(yíng)，最終引發(fā)了資金危機(jī)，哪怕進(jìn)行破產(chǎn)重整也未能扭轉(zhuǎn)局面。如今，伴隨“跌跌不休”的股價(jià)，*ST龐大終于要告別A股市場(chǎng)。但若投資者舉報(bào)屬實(shí)，公司有意利用退市逃避重整業(yè)績(jī)承諾，那*ST龐大則難辭其咎。

變相占用上市公司資金？

*ST龐大何以掏空上市公司現(xiàn)金和資產(chǎn)？根據(jù)投訴舉報(bào)信息，*ST龐大實(shí)際控制人黃繼宏涉嫌通過(guò)潛在關(guān)聯(lián)方變相占用上市公司資金。另有投訴舉報(bào)稱(chēng)，*ST龐大董事會(huì)審議關(guān)于公司向?qū)嵖厝它S繼宏控制的眾泰汽車(chē)股份有限公司采購(gòu)整車(chē)及零部件的總額不超過(guò)10億元，涉嫌控股股東利益侵占。

根據(jù)*ST龐大發(fā)布的2022年年度報(bào)告，其他應(yīng)收款按款項(xiàng)分類(lèi)包括了保證金及押金、應(yīng)收返利及建店補(bǔ)貼、應(yīng)收客戶(hù)消費(fèi)信貸墊款、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)、其他。

公司2022年審計(jì)報(bào)告顯示，保證金及押金性質(zhì)的款項(xiàng)合計(jì)約17.32億元。針對(duì)其中合計(jì)約10.05億元的相關(guān)款項(xiàng)截至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日相關(guān)交易尚未完成。

來(lái)源：*ST龐大2022年審計(jì)報(bào)告

同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)表示，公司合同審批、采購(gòu)付款及資金控制相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的執(zhí)行存在重大缺陷。

另一方面，*ST龐大4月29日發(fā)布公告稱(chēng)，公司審議并通過(guò)了《關(guān)于與關(guān)聯(lián)方眾泰汽車(chē)股份有限公司2023年度日常關(guān)聯(lián)交易額度預(yù)計(jì)的議案》，同意公司及其下屬公司在2023年度從關(guān)聯(lián)方眾泰汽車(chē)股份有限公司及下屬公司采購(gòu)整車(chē)及零部件的總額不超過(guò)人民幣10億元。公告顯示，獨(dú)立董事認(rèn)為公司與關(guān)聯(lián)人眾泰汽車(chē)之間發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易均為公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需。

來(lái)源：*ST龐大公告

因此，上交所要求公司對(duì)照投訴材料核實(shí)關(guān)情況，論證關(guān)聯(lián)交易的必要性和公允性，是否存在隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或虛構(gòu)無(wú)任何商業(yè)背景的交易情形，是否構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用等。

*ST龐大對(duì)此表示，目前大額其他應(yīng)收款已收回7.3億元，占10.05億大額應(yīng)收賬款的72.63%；同時(shí)，公司在5月18日召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于取消與眾泰汽車(chē)關(guān)聯(lián)交易額度預(yù)計(jì)的議案并發(fā)布了相應(yīng)的公告。

來(lái)源：*ST龐大公告

*ST龐大稱(chēng)：“目前，公司正在開(kāi)展自查自糾，關(guān)于上述事項(xiàng)是否存在隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或虛構(gòu)無(wú)任何商業(yè)背景的交易情形、是否構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用的情形尚不確定。”

有意退市逃避重整業(yè)績(jī)承諾？

盡管*ST龐大已鎖定“1元退市”，但由于企業(yè)此前進(jìn)行過(guò)破產(chǎn)重整，存在重整業(yè)績(jī)承諾，該承諾的補(bǔ)償義務(wù)已經(jīng)產(chǎn)生并不因退市而免除。而根據(jù)*ST龐大近三年的業(yè)績(jī)，公司并未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾的要求，現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)娜掌谠谥饾u臨近，*ST龐大真的能履行承諾嗎？

根據(jù)公開(kāi)披露，2019年12月，河北省唐山市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)了《龐大集團(tuán)重整計(jì)劃》，彼時(shí)的龐大集團(tuán)暫時(shí)度過(guò)危機(jī)。根據(jù)重整計(jì)劃，重整投資人深商集團(tuán)、國(guó)民運(yùn)力及元維資產(chǎn)組成的聯(lián)合體將提供7億元，并引入民生銀行提供不超過(guò)10億元的共益?zhèn)鶆?wù)融資。

同時(shí)，重整投資人承諾，龐大集團(tuán)2020年至2022年的凈利潤(rùn)分別不低于7億元、11億元、17億元，或合計(jì)不低于35億元。若未達(dá)標(biāo)，由重整投資人在2022年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后三個(gè)月內(nèi)向龐大集團(tuán)以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

來(lái)源：*ST龐大公告

根據(jù)年報(bào)，*ST龐大2020年-2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為5.80億元、8.98億元、-14.41億元，未達(dá)到重整投資人的業(yè)績(jī)承諾標(biāo)準(zhǔn)。那也就意味著，重整投資人要在今年7月底通過(guò)現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

來(lái)源：東財(cái)Choice

距離最后期限不足3個(gè)月，*ST龐大在2022年業(yè)績(jī)披露后也并未披露相關(guān)資金準(zhǔn)備情況及其他履約措施。因此，上交所要求*ST龐大明確業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)木唧w方案、敦促重整投資人履約的具體措施、一旦未能按期履行將采取何種應(yīng)對(duì)措施。

另一方面，由于*ST龐大曾在今年4月23日披露股份回購(gòu)計(jì)劃，擬在2023年4月24日至2023年10月23日以2.5億元回購(gòu)股票。但由于目前公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)、大額應(yīng)收賬款未收回等，公司已不具備實(shí)施回購(gòu)的條件。也就是說(shuō)，只有當(dāng)上述的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款到位，*ST龐大“回血”后才能夠繼續(xù)實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃。

龐大集團(tuán)的盛與衰

龐大集團(tuán)對(duì)資本市場(chǎng)而言并不陌生。公司成立于2003年，是一家集汽車(chē)銷(xiāo)售及售后服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的全國(guó)性汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)，其代理銷(xiāo)售包括奔馳、奧迪、大眾、豐田、本田等主流乘用車(chē)品牌，哪吒、廣汽埃安等新能源車(chē)及商用車(chē)品牌。

來(lái)源：*ST龐大官方網(wǎng)

2006年，龐大集團(tuán)拉攏紅極一時(shí)的斯巴魯汽車(chē)成立了合資公司，斯巴魯和龐大集團(tuán)的持股比例分別為60%和40%，斯巴魯也成為了龐大集團(tuán)最有力的助推器。

來(lái)源：*ST龐大官方網(wǎng)站

在此后發(fā)展的十多年里，龐大集團(tuán)的步子邁得越來(lái)越大。尤其是2011年上市之后，大部分利潤(rùn)投入重資產(chǎn)購(gòu)地建店，公司位于全國(guó)各地的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)過(guò)千家，在職員工超過(guò)2萬(wàn)人，同時(shí)公司還大量涉足房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域。

網(wǎng)點(diǎn)快速增長(zhǎng)，加之國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)向好，推動(dòng)龐大集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模持續(xù)攀升。從2011年的555億元增至2017年的705億元，演繹出了最后的瘋狂。

來(lái)源：東財(cái)Choice

2017年4月，證監(jiān)會(huì)一紙《調(diào)查通知書(shū)》讓龐大集團(tuán)開(kāi)始由盛轉(zhuǎn)衰。

來(lái)源：*ST龐大公告

被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查讓龐大集團(tuán)的聲譽(yù)受到很大影響，創(chuàng)始人龐慶華等涉嫌未如實(shí)披露權(quán)益變動(dòng)情況等被司法機(jī)關(guān)調(diào)查等違法事實(shí)，被證監(jiān)會(huì)給予了警告。在經(jīng)營(yíng)方面，資金鏈緊張、裁員、變賣(mài)資產(chǎn)等負(fù)面消息相繼曝出。

表面上看，龐大集團(tuán)的坍塌是金融機(jī)構(gòu)抽貸、后續(xù)融資不暢的結(jié)果。實(shí)際上，公司長(zhǎng)期高負(fù)債運(yùn)營(yíng)、盲目擴(kuò)張、粗放管理早已為危機(jī)埋下了伏筆。加上2018年中國(guó)車(chē)市進(jìn)入寒冬，車(chē)企經(jīng)濟(jì)狀況下行，作為車(chē)企“蓄水池”的經(jīng)銷(xiāo)商破產(chǎn)、退網(wǎng)已成行業(yè)常態(tài)。

2018年，龐大集團(tuán)開(kāi)始賣(mài)店賣(mài)地，但仍然出現(xiàn)資金鏈斷裂。2019年業(yè)績(jī)巨額虧損，因資不抵債被債權(quán)人申請(qǐng)重整。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，龐大集團(tuán)的扣非凈虧損分別為2.09億元、68.41億元和40.52億元。

來(lái)源：東財(cái)Choice

然而破產(chǎn)重整也只是給龐大集團(tuán)按下“死緩”鍵罷了，公司的經(jīng)營(yíng)情況并未得到改善。盡管通過(guò)縮減規(guī)模、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式，龐大集團(tuán)2020年、2021年歸母凈利潤(rùn)連續(xù)盈利。可到了2022年，公司再度巨虧14.41億元。

今年4月21日，龐大集團(tuán)收?qǐng)?bào)0.99元/股，首次低于1元。4月22日，龐大集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，表示公司存在退市風(fēng)險(xiǎn)。隨后，龐大集團(tuán)連續(xù)收獲多個(gè)跌停板，股價(jià)持續(xù)低于1元。

來(lái)源：*ST龐大公告

1元退市風(fēng)險(xiǎn)逼近，為了挽救危局，公司在4月25日緊急發(fā)布了回購(gòu)公司股份的方案，可依舊沒(méi)能將股價(jià)拉回1元安全線以上，還收到了上交所的問(wèn)詢(xún)函，質(zhì)疑回購(gòu)股份的真實(shí)性。

4月29日，龐大集團(tuán)披露了2022年年報(bào)，不僅業(yè)績(jī)巨虧，還被會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。緊接著，龐大集團(tuán)被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變?yōu)椤?ST龐大”。

龐大集團(tuán)的隕落不難看出國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存的艱難。

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年全國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存狀況調(diào)查報(bào)告》，2022年是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商過(guò)去3-5年時(shí)間里最為艱巨的一年，只有19.4%的經(jīng)銷(xiāo)商完成年度銷(xiāo)量目標(biāo)，僅42.2%的經(jīng)銷(xiāo)商完成了80%以上的KPI。其中合資品牌和自主品牌經(jīng)銷(xiāo)商年度目標(biāo)完成率分別為18.1%和10.3%。

來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)微信公眾號(hào)

*ST龐大的年報(bào)顯示，公司正在重點(diǎn)布局新能源汽車(chē)和二手汽車(chē)，而國(guó)內(nèi)同行也扎堆涌進(jìn)該賽道。例如和諧汽車(chē)目前已取得理想、蔚來(lái)、小鵬等品牌的授權(quán)；廣匯寶信與20多個(gè)新能源品牌建立溝通機(jī)制；永達(dá)汽車(chē)在2022年自建新開(kāi)業(yè)36家品牌網(wǎng)點(diǎn)，其中包括23家獨(dú)立新能源品牌……

接下來(lái)的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)也許正如*ST龐大在年報(bào)里提到的那樣：“2023年下半年即將實(shí)施國(guó)六B標(biāo)準(zhǔn)，各大品牌將進(jìn)一步加大庫(kù)存消化力度，預(yù)計(jì)汽車(chē)降價(jià)潮將持續(xù)貫穿2023年上半年，市場(chǎng)的品牌格局也將會(huì)發(fā)生變遷，部分較為羸弱的品牌可能面臨著行業(yè)洗牌和淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。”

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