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花旗發表研報指，小米集團推出最新旗艦手機Mi 17，令人印象深刻。此外，小米汽車正式推出客制化服務，有望進一步提升電動車平均售價/利潤率。花旗認為，Mi 17規格強大、設計出色且電池容量大，極具競爭力，有望在4千至6千元售價區間獲得市場份額，較佳的產品組合可能穩定毛利率壓力，接下來的智能手機出貨數據可能支持雙位數增長。下一催化劑包括2025年第三季度業績、電動車新版本發布。

花旗予該股“買入”評級，原因包括法院裁決阻止美國對該股票的投資限制；公司意外獲得市場份額；指數移除的壓力結束；又認為小米市場份額增長帶來吸引人的風險及回報前景，應有利于市場的樂觀情緒。鑒于中國補貼驅動的需求及正常化的元件成本，花旗對智能手機業務及毛利率展望更為樂觀。花旗以2026年為基礎，鑒于長期可見度穩固，使用總和估值法(SOTP)對小米每股估值為66港元。

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