中信證券：白酒市場中秋需求有所回暖 繼續(xù)以去庫調(diào)整為主
2025-09-30 09:14:07
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
(資料圖片僅供參考)
人民財(cái)訊9月30日電，中信證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨中秋旺季臨近，白酒市場需求呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，渠道持續(xù)以開瓶動(dòng)銷去庫存調(diào)整為主，預(yù)計(jì)國慶中秋長假期間白酒動(dòng)銷同比下滑約15%—20%，其中宴席場景和大眾價(jià)格帶的白酒消費(fèi)表現(xiàn)或相對較好。中信證券延續(xù)此前判斷，本輪行業(yè)基本面底有望出現(xiàn)在2025年三季度，預(yù)計(jì)今年三季度是行業(yè)動(dòng)銷、價(jià)格、市場信心壓力最大的階段，預(yù)計(jì)今年下半年是白酒上市公司報(bào)表業(yè)績壓力最大的階段，再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。啤酒下半年基數(shù)較低，節(jié)前備貨節(jié)奏保持穩(wěn)定，但考慮到競爭烈度有所加劇以及限酒令影響，預(yù)計(jì)三季度報(bào)表端有一定壓力。
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