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周一，芝加哥商品交易所(COMEX)期銅承壓回落，基準(zhǔn)9月合約收跌0.70%至6.1635美元/磅。周末美伊多次交火推升油價(jià)，加劇通脹及加息擔(dān)憂，成為打壓銅價(jià)的主因。盡管當(dāng)日美元指數(shù)走弱，但本月仍有望創(chuàng)近一年最大漲幅，強(qiáng)勢(shì)美元與鷹派政策預(yù)期持續(xù)抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

基本面則保持穩(wěn)健。上期所銅庫(kù)存降至13.57萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.7%，創(chuàng)2025年12月以來新低；LME庫(kù)存亦跌至33.65萬(wàn)噸，為3月18日以來最低。人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和能源轉(zhuǎn)型帶來的長(zhǎng)期需求預(yù)期穩(wěn)固，但宏觀逆風(fēng)令短期價(jià)格承壓。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)基金連續(xù)第三周削減凈多單，截至6月23日凈多頭頭寸降至68,818手。本月COMEX期銅累計(jì)下跌4.12%，但年內(nèi)仍上漲8.30%，較去年同期高21%。長(zhǎng)期來看，礦端供應(yīng)瓶頸與綠色轉(zhuǎn)型需求仍為銅價(jià)提供底部支撐。

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