大模型創業的方向很關鍵。

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大模型火了，有危機感的不只是普通工種，還有ToB企業。

4月26日，AI獨角獸“第四范式”首次向公眾展示了大模型產品“式說3.0”，并首次提出AIGS戰略（AI-Generated Software）——以生成式AI重構企業軟件。簡單來說，這是一款基于多模態大模型的新型開發平臺，主要用來提升企業軟件的體驗和開發效率。

今年以來，ChatGPT的火爆，帶動了國內企業對大模型的開發熱潮。

從百度“文心一言”發布以來，不到兩個月，國內互聯網大廠、AI企業和初創團隊，以及包括王慧文、王小川等在內的創投大佬，陸續官宣了約10多個大模型項目。此番場景不免讓人感慨：自“千團大戰”之后，中國互聯網已有十余年沒有如此熱鬧了。

而對于第四范式，包括一眾投資人和AI從業者都不陌生。

這家誕生于2014年的人工智能軟件公司，細數其背后投資方可謂讓人眼花繚亂——11輪融資，包括紅杉中國、騰訊投資、越秀產業基金、春華資本、博裕資本、保利資本、厚樸投資、國家制造業轉型升級基金、國開金融、海通開元、國壽股權投資、高盛中國、方源資本、朗瑪峰創投等均參與其中。此外，第四范式也是第一家由工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等國有銀行投資的創企。

就在兩天前，4月24日，第四范式“再再再再”次更新招股書，向港交所發起第四次IPO沖刺。此前，曾分別于2021年8月、2022年2月、2022年9月遞交招股書，由于6個月內未通過聆訊，今年3月，在被美國列入“實體清單”一周后，第三次IPO申請轉為失效。

也是在今年3月第四范式推出了SageGPT（式說大模型）。今天，AI概念再度火了，乘著這個東風，第四范式沖擊IPO，上市成功的可能是不是也更大了呢？

01 11輪融資4次沖擊港股IPO仍未盈利

灼識咨詢報告顯示，以2022年收入計，第四范式在中國以平臺為中心的決策類人工智能市場(人工智能市場中的一個細分領域)占據最大市場份額。

2020年至2022年，第四范式服務的標桿客戶數（財富世界500強企業或者上市公司）分別為47家、75家和104家；每名標桿客戶的平均收入分別約為1230萬元（人民幣，下同）、1370萬元和1790萬元。同期，第四范式的用戶總數分別為156名、245名和409名。

業績方面，過去三年多，第四范式營收增長很快。招股書顯示，2020年至2022年營收9.42億元、20.18億元及30.83億元；2021年和2022年的同比增幅分別為114.2%和52.7%。

不過，和大多數AI公司一樣，第四范式目前仍在虧損。

根據招股書，2020-2022年間，分別虧損達7.5億元、18.0億元、16.5億元，此前早期招股書披露，2019年該司虧損約7.2億元。簡單來說，四年總虧損大概49.2億元。

對于虧損，其實研發開支高占大部分因素。2020-2022年，第四范式研發開支增速明顯，分別為5.66億元、12.50億元、16.50億元，長期占據營收的大半壁江山。銷售及營銷開支、一般及行政開支加起來也不少，2022年達到9.4億元。2022年該司虧損額減少了1個多億，直接原因之一是“以股份為基礎的薪酬開支減少”。

長期虧損，第四范式幾乎是靠投資方“續命”。

天眼查顯示，IPO前，第四范式共完成11輪融資，累計融資超過10億美元，包括紅杉中國、CPE源峰、騰訊投資、創新工場、越秀產業基金、春華資本、博裕資本、保利資本、厚樸投資、國家制造業轉型升級基金、國開金融、國新啟迪基金、中國建投、中信建投資本、海通開元、國壽股權投資、高盛中國、方源資本、朗瑪峰創投等均參與其中。此外，第四范式也是第一家由工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等國有銀行投資的創企。

值得一提的是，第四范式股東吳茗，是另一創始人戴文淵的配偶，也曾是紅杉中國的投資合伙人。此前，曾在百度任職高級投資經理5年。2018年6月起，受雇為紅杉中國投資合伙人。戴文淵則是人工智能領域的領軍人物，師從華人界首位國際AI協會院士楊強。2009年加入百度。2013年，戴文淵以主任科學家身份加入華為公司的諾亞方舟實驗室。

第四范式融資輪次｜數據來源：天眼查

02 大模型的新故事：改造B端軟件

在本次更新的招股書中，“Sage”是被第四范式頻繁被提及的一個詞。

Sage AIOS是其2020年8月推出的升級及集成的人工智能操作系統，提供更用戶友好的界面以實現人工智能應用的開發和管理的可視化。2021年6月，企業級人工智能應用商店上線，是整合由公司及生態系統中的合作伙伴使用統一算法標準、在SageAIOS上開發的一系列人工智能應用。今年3月，第四范式推出專為業務場景設計的企業級生成式人工智能產品SageGPT（式說大模型），一個專為業務場景設計的企業級生成式 AI 產品，能夠處理視頻、圖像、語音、文本等形式的查詢及任務，并以所要求的形式輸出回應。具有多模態互動能力及企業級 AI 工具特性，偏向于To B領域，主要是解決垂直行業生產力問題。

這也是此次發布會上，第四范式主要對外所講的“新故事”。

第四范式創始人兼CEO戴文淵表示：目前C端產品已經逼近用戶體驗的上限，而B端企業級軟件（想象一下在企業報銷系統、HR系統、OA系統），可能在菜單里點一個下拉菜單，再點下拉菜單，再點幾下才能進入到某一個功能。執行系統十分復雜且，交互體驗較差。這恰恰給生成式AI留下了足夠大的重構和改造空間。

此外，原先B端企業軟件都是高度定制化的，基于菜單式的開發，基本每次一個功能升級，又要產品經理畫界面，設計、開發等，至少是月級別的開發時間。而由于新的交互形式出現，以前是功能和執行邏輯被編排在軟件界面，現在功能和邏輯被改寫在數據、API和內容層面，變成了天級別的開發效率。

事實上，在BERT出來的時候，第四范式研究院就開始關注并投入研究，GPT3出來以后更加明確了要朝這個方向。“ChatGPT對我們最大的幫助，就是整個市場的信心一下從0調滿了，確定性的投入更大了，再往后就是變成產品、變成商業化的路線往市場去推。”戴文淵說到。

目前，中國還沒有像OpenAI那樣在大模型上絕對領先的公司，也會有更多的大模型。大模型是新的生產力，大家都得有大模型作為底座，所以入局的門檻其實是變高了。但是在達到這個門檻之后，重點在于如何選擇方向。而比較大的機會，第四范式認為，就在于改造整個企業軟件行業，也就是AIGS這個方向。

第四范式將AIGS的路徑總結為三個階段：

第一階段，Copilot調動不同的信息、數據、應用，作為助手完成用戶的指令。相當于在所有企業級軟件系統里，配備一個指揮官。指揮官聽用戶的指揮，比如“把照片亮度調亮20%”。第二階段，Copilot+基于企業規則的“知識庫”，AI能夠參照規則做復雜工作，進一步豐富了「對話框」的能力。比如AI查詢了“人像美化”知識庫后，能執行把照片修好看的步驟。第三階段，Copilot+CoT（思維鏈）。軟件系統的使用行為最終會被大模型學會，形成AI針對這個領域的思維鏈，意味著“把照片處理得更好看”這種復雜指令，AI能自動地按照步驟完成。

從第四范式AIGS戰略看，就是基于式說大模型背后的Copilot+COT能力，把企業軟件改造成新型的交互范式，并在新型交互上不斷學習軟件使用過程，形成領域軟件的“思維鏈”。

在戴文淵看來，要做到AIGS，大模型未必需要知識廣博、十項全能冠軍的通才，更重要的在于模型具備Copilot（副駕艙），和思維鏈CoT（chain of thoughts，多步推理）能力。“要去改造企業軟件，大模型不能只有語言能力。式說2.0就加入了多模態和Copilot，因為很多企業軟件里的數據是多模態的，而Copilot能把人的指令翻譯成要調用后臺的哪個API。”

其實“式說”是在短短2個月內，就發布了3個版本。

1.0——ChatGPT火了之后，大部分客戶和伙伴還沒有真的使用上GPT類似的技術，第四范式當時出了第一代產品。式說1.0有生成語言的能力，并且解決GPT技術應用時內容可信、數據安全和成本的三大問題。當時主要的場景就是文庫問答，相當于讓GPT學習的企業知識后，可以解答專業問題，并且是可溯源的。

2.0——在式說語言能力基礎上，加入了文本、語音、圖像、表格、視頻等多模態輸入及輸出能力，并增加了企業級Copilot能力。以與企業內部應用庫、企業私有數據等進行聯網，對信息和數據進行分析，回答員工的問詢或執行相關任務，從知識助手成為業務助手。

3.0——在生成式和語言能力的基礎之上，發力Copilot和思維鏈COT（多步推理、復雜任務拆分、形成數據飛輪），改造傳統B端企業軟件的體驗與開發效率，即AIGS（AI generated software），以生成式AI重構企業軟件。

在此前發布的式說2.0的Demo中，門店員工通過語音、文本等交互方式向式說發起指令，式說理解后，聯網門店監控軟件調出后廚未戴口罩的圖片，并直接將圖片以對話框的形式輸出給員工。大模型去調用軟件內置的一個個功能、數據來「對話框式」完成任務，已經能產生巨大價值。但員工用企業軟件時也會面臨復雜任務，需要人按照順序執行一個個功能。

因此，式說3.0強調的是Copilot加上思維鏈CoT，具有更強的推理能力，在學習大量數據和“攻略”后，能形成中間的邏輯推理步驟，從而做到拆分并執行復雜工作。

03 VC：“極高AI專業度+資本號召力”的團隊才有機會勝出

在AI 行業，幾乎所有人都認為 ChatGPT 出來以后非常震撼，但大多數人沒有特別明確的方向感去應用它。換句話說，就像AI最初的樣子，大家找不準落地的方向。

“我們看到了大模型能夠帶來用戶體驗的提升，開發效率的提升，所以一定會形成軟件行業的飛躍。”在戴文淵看來，“就是誰率先能做出來的問題。這是一個巨大的市場。以前AI更像一種重要零件或者元器件，這些以外的其他地方不是AI覆蓋，是企業軟件覆蓋。企業軟件經過了這么多年發展，基本上能把所有的事都覆蓋了。大模型是新的生產力，以大模型基礎設施為先導項目，改造整個軟件產業，整個行業的業務價值、商業模式都會得到飛躍。”

在式說3.0發布現場，第四范式還現場拔網線，展示了式說大模型的圖片理解、多輪對話、寫小說、迅速畫圖，以及通過推理能力完成更加復雜的“裝箱”操作、現場編寫代碼等能力。此外，航空制造、金融、醫療等行業的客戶代表就出席并做了產品的live demo演示。以某航空工業制造企業為例，其與第四范式基于Copilot技術，聯手改造了某工業設計軟件。

由于新的交互形式的出現，企業軟件的開發效率變得更高。以前是功能和執行邏輯被編排在軟件界面，每次一個功能升級，都要周而復始的經歷原型圖、設計、開發等，至少是月級別的開發時間。而現在由于“對話框式”的界面是固定的，功能和邏輯被改寫在數據、API和內容層面，變成了天級別的開發效率。

對于企業軟件合作伙伴來說，基于第四范式的大模型能力，在一個個領域里面鉆的足夠深，學習到足夠多的數據，最終所形成領域的思維鏈，發展成“領域”大模型。當思維鏈復雜度到一定程度以后，它的軟件就能夠自動執行越來越復雜的功能。

今天，在中國大陸上正發生著新一輪的"百模大戰"。從百度文心一言，華為盤古、360智腦、商湯日日新、阿里通義千問、京東靈犀、昆侖萬維天工，騰訊混元、科大訊飛星火等科技大廠大模型陸續登場，到美團王慧文、搜狗王小川、出門問問李志飛等大佬重出江湖，距離GPT4發布不過月余，中國的通用大模型創業已將迎來第一個賽點。

"面對AI時代，所有產品都值得用大模型重做一次。"這是阿里CEO張勇在2023阿里云峰會上對AIGC（生成式AI）進化的判斷。可是對VC們而言，盡管仍有人都相信這是比移動互聯網大十倍的機會，但多數投資人仍認為“頭部項目已經跟不動，小項目則需再觀望觀望”。正因如此，大模型創業其實不再是萬眾創業，而成為一場“小眾創業”——只有真正具備 AI 領域極高的專業技術且在資本圈富有號召力的團隊，才有機會勝出。

就第四范式而言，憑借布局大模型，為業務場景設計的企業級生成式AI產品SageGPT，究竟能不能使其順利成功登陸資本市場呢？

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