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本月要點

(資料圖片僅供參考)

1.?政策支持行業重組并購，各地出臺政策緩解房企資金壓力。

2.?房地產行業并購熱度提升，部分企業出售股權退出房地產。

3.?保利發展與長城資管達成戰略合作，中國信達轉讓近47億不良債權。

房企政策：政策支持行業重組并購，各地出臺政策緩解房企資金壓力

中央層面，央行發布2023年第一季度中國貨幣政策執行報告，涉及房地產的整體政策基調不變。涉及房地產企業的內容包括滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。1

地方層面，各地出臺政策緩解房企資金壓力。其中，南昌住房公積金管理中心停止向全市范圍內房地產開發企業收取住房公積金貸款擔保保證金，將有助于緩解企業資金壓力；滁州市印發《關于進一步促進房地產市場平穩健康發展的若干措施》，提出加大金融支持力度，保持房地產開發貸款平穩有序投放，支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期；福建省住房和城鄉建設廳發布《關于進一步加強房地產項目預售資金監管的通知》，支持信用良好、管理規范的房地產開發企業，使用保函替代預售監管資金。

表：2023年5月中央及地方涉及房地產企業政策

數據來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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企業并購：房地產行業并購熱度提升，部分企業出售股權退出房地產

根據中指研究院監測，5月房地產行業共披露45筆并購交易，比上月增加14筆。其中，25筆交易披露交易金額，總交易規模約244.2億元，環比增長165.6%，平均單筆交易規模9.8億元，環比增長80.6%。

圖：2023年1-5月房地產行業披露并購交易筆數與披露交易規模情況

數據來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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從交易標的物業類型看，5月房地產行業并購交易數量以地產開發項目為主，主要表現為項目公司股權轉讓；商辦類項目披露的交易規模較大，原因為世茂深港國際中心以130.44億元被掛牌。2017年底，世茂以240億元拿下該項目，但因企業流動性問題，項目2022年初停工。為了順利實現保交付，深圳安居建業已經接手深港國際中心公寓部分。據相關信息顯示，12宗土地中有10宗抵押給中信信托，此次拍賣的申請人為中信信托。該項目體量大、變現難度高，對潛在接手方的要求會比較高。

表：2023年5月房地產行業并購交易分類型統計

數據來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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2022年底支持上市房企股權融資的“第三支箭”信息發布后，部分上市房企提出利用所獲資金進行并購活動，購買股權資產。截至5月底，這些房企股權定增購買資產的進度呈現差異。招商蛇口定增募集配套資金用于購買資產的申請，5月底獲深交所審核通過，可以看出政策支持房企股權融資進行收并購。

表：2023年5月上市房企股權融資購買資產進展情況

最新數據來源：企業公告，中指研究院綜合整理

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部分涉房上市企業出售股權，退出房地產業務。如派斯林擬以10.68億元出售六合房產100%股權及轉讓經開物業100%股權，整體剝離房地產開發及物業管理業務，主營將聚焦工業自動化系統集成業務；廈門鎢業決定退出房地產業務，擬掛牌轉讓多家房地產、物管公司，專注于鎢鉬、新能源材料和稀土三大核心業務的發展。當前房地產市場處于深度調整階段，行業優勝劣汰加劇，預計未來房企及涉房企業退出房地產業務的現象將會更加明顯。

并購金融：保利發展與長城資管達成戰略合作，中國信達轉讓近47億不良債權

集團合作層面，保利發展控股與中國長城資管達成戰略合作，將在金融不良資產投資領域、房地產投資領域以及共同設立風險化解基金等方面開展深度合作，實現優勢互補、共同發展。作為各自行業內的頭部企業，保利發展與長城資管合作將為收并購活動提供更多支持，推動不良資產的處置，防范化解房地產金融風險，更好地推進保交樓工作開展。

項目紓困方面，5月全國性AMC對參與項目紓困案例較少。中國信達轉讓赫華恒瑞近47億不良債權，抵押物包括北京萬柳書院的75套住宅。早在2019年4月，中國信達控股子公司中國金谷國際信托已成為赫華恒瑞唯一股東。

表：2023年1-5月AMC與房企合作情況

數據來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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附表：2023年5月重點房企并購情況

數據來源：公開資料，中指研究院綜合整理

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