國產協作機器人第一股，要來了。

近日，節卡機器人股份有限公司（簡稱“節卡機器人”）申請在科創板上市。一旦上市成功，該公司有望成為國產協作機器人第一股。

(資料圖)

通過協作機器人整機產品及機器人系統集成業務，這家公司深耕智能制造等領域，擁有豐田、東山精密、中國中車等國內外客戶，3年營收超5億元，并在2022年成功扭虧為盈。

上市前，節卡機器人累計融資超10億元，得到了軟銀愿景基金、淡馬錫、沙特阿美、國投招商、CEP源峰、賽富投資基金等眾多知名投資者的支持，估值也超過36億元。

按照該估值粗略計算，這些投資者目前持有的股份價值在0.2億元至4.12億元不等。不過更早之前，和君資本和賽富投資基金已通過股權轉讓的方式，分別提前獲利1.24億元和近1億元。

擁有豐田等客戶，3年營收超5億元

成立以來，節卡機器人便專注于機器人及其相關領域。經過多年發展，這家公司最終擁有了協作機器人整機產品，以及包括集成設備及自動化產線在內的機器人系統集成業務。

憑借安全協作、靈活易用、遠程交互等特點，該公司的協作機器人整機產品，廣泛應用于汽車零部件、3C電子、半導體、精密制造、新能源等智能制造領域，并覆蓋零售、物流、教育、醫療等消費服務領域，并獲得了豐田、東山精密、中國中車等國內外企業認可。

對于機器人系統集成業務，節卡機器人一方面圍繞協作機器人的功能應用展開，發展出機器人工作站、復合機器人等設備級產品形態；另一方面，深耕細分行業的自動化服務，提供產線級解決方案。最終，該公司也擁有了新鄉化纖、旺旺食品等長期合作的客戶。

這也使得節卡機器人的營收逐年快速增長。招股書顯示，在2020年至2022年的報告期內，該公司的營收分別達到了0.48億元、1.76億元和2.81億元。3年營收超5億元，復合增長率達到141.16%。

與此同時，節卡機器人的綜合毛利率處于50%左右的較高水平。隨著經營規模擴張，該公司逐步扭虧為盈。在報告期內，這家公司的凈利潤從-2395.78萬元，變為-723.31萬元，最終增長到573.57萬元。

由于身處技術密集型新興行業，再加上前期需要拓展市場，節卡機器人此前便在研發和銷售上投入了不少資金，而這也是其凈利潤先負后正的主要原因。在報告期內，該公司在研發上共花了超9000萬元，累計在銷售上共投入超1.5億元。

對研發的大力投入，讓節卡機器人在2022年底擁有超百名研發人員。截至2023年3月底，這家公司已取得授權發明專利39項，實用新型專利107項，軟件著作權39項。此外，該公司還獲得了中國國際工業博覽會大獎（CIIF）、上海市科技進步一等獎，并成為國家知識產權優勢企業。

聯手上海交大教授，收獲一家機器人公司

節卡機器人的成立，源于李明洋敏銳的商業嗅覺。

在給中國乳業企業的工廠做規劃時，他發現牛奶的加工環節實現了高度自動化生產，但禮品盒的包裝卻需要大量人工來處理。此外，隨著市場環境的變化，包裝禮品盒的工人的年齡也從小年輕往老年人過渡。

預判包裝環節的成本將逐漸變高后，李明洋意識到其中巨大的商機，便萌生了通過技術去解決這個問題的念頭。通過他人介紹，他結識了上海交通大學機器人研究所的幾位知名教授。經過調研，大家判斷能用機器人技術實現禮品包裝自動化。于是在2014年7月，節卡機器人正式成立。

目前，上海交大教授盛鑫軍不僅是該公司的股東和董事，同時也是該校機械與動力工程學院副院長，以及元知機器人研究院副院長。

隨著公司不斷發展，節卡機器人經歷了三個重要階段。

在2014年到2017年，該公司陸續實現乳制品、化纖行業自動化產線項目落地，并開拓了機器人系統集成業務戰略客戶。通過深度對接下游客戶應用場景，為其后面發展協作機器人產品打下了技術和商業基礎。

從2016年開始，節卡機器人開始嘗試輕量化工業機器人整機產品的研發，并最終確定了未來主營業務的發展方向為協作機器人。到了2017年，該公司成功推出首款協作機器人，并于2018年獲得第一批客戶訂單。

此后，隨著技術能力不斷提升，這家公司擁有了眾多型號和系列的協作機器人整機產品。與此同時，這款主營產品也成為該公司的核心收入來源，在市場上的占有率也在不斷提高。

根據國際機器人聯合會（IFR）統計，2021年全球協作機器人銷量為3.9萬臺。

同年，節卡機器人賣出2267臺協作機器人整機，在全球市場占有率約為6%，躋身業內第一梯隊，并獲得了國家級專精特新“小巨人”企業榮譽稱號。

在政策、市場等因素影響下，機器替代人的趨勢將會更加明顯。據高工產業研究院（GGII）預測，2023年全球協作機器人銷量將達8萬臺，市場規模將接近120億元。

隨著應用場景日益豐富和成熟，協作機器人的銷量有望在未來進一步增長，這也為節卡機器人等公司的發展提供了廣闊的空間。

軟銀、淡馬錫重金押注，估值超過36億元

一路走來，節卡機器人獲得了眾多VC、PE支持，自身的壯大也受益于此。

上市前，該公司累計融資超10億元，擁有軟銀愿景基金、淡馬錫、沙特阿美、國投招商、CEP源峰、賽富投資基金、星宇股份、方廣資本、智數資本、普羅資本等眾多股東。

公開資料顯示，節卡機器人在成立次年，便獲得1500萬元A輪融資，投資方為和君資本。2018年，該公司又獲得方廣資本投的6000萬元A+輪融資。到了2019年，賽富投資基金領投了這家公司億元級B輪融資。

2020年12月，CEP源峰和國投招商共拿出2.5億元給到節卡機器人，此時該公司的估值約為11.3億元。一年后，這家公司又獲得淡馬錫的3億元融資，投后估值達到約35億元。

當時間來到2022年3月，軟銀愿景基金、沙特阿美和星宇股份通過直接投資和股權轉讓的方式，成為了這家公司的股東。其中，僅軟銀愿景基金一家就拿出3億元。這個時候，該公司的估值約為36.5億元。

相當于在15個月里，節卡機器人的估值漲超25億元。

目前，李明洋共擁有該公司41.63%的表決權，為實控人；CEP源峰持股11.29%，為第一大外部股東；方廣資本持股9%，軟銀愿景基金持股7.97%，淡馬錫持股7.97%，國投招商持股7.53%，智數資本持股4.84%，普羅資本持股4.52%，賽富投資基金持股3.66%，沙特阿美持股1.06%，星宇股份持股0.53%。

按照36.5億元的估值粗略計算，這些投資者持有的股份價值在0.2億元至4.12億元不等。

不同于通過IPO退出，有投資者選擇通過股權轉讓提前變現。早在2021年7月，和君資本便將持有的股份以1.24億元全部轉讓給智數資本和普羅資本。此外，賽富投資基金也在2022年3月，將持有的部分股份轉讓給軟銀愿景基金、沙特阿美和星宇股份，提前拿到了近1億元。

參考資料：

1、《創業7年高速成長，節卡機器人的“用戶端思維”體現在何處？》，長江商學院案例中心

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