“我們一年一度的胡謅式風水指南結合神秘的地煞天星之力，預測我們最愛的土雞恒生指數的動向。”1月12日，中信里昂再次為港股未來一年的命運，獻上風水指南，成為資本市場的“港式幽默”。值得注意的是，中信里昂表示該指南并非研究報告。

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中信里昂證券《風水指南》于 1992 年以農歷新年賀卡形式出現，陪伴港股市場走過31年的大起大落。論“融匯中西”與“幽默詼諧”，這份一年一度的《風水指南》可謂是獨特的存在。

2022年，中信里昂對港股看法謹慎，但只押對了年初的反彈和年末的回升。

2023年，中信里昂預測，恒指年初一切順利，但3月會有一次短暫的回調，然后恢復增長勢頭直到夏末。5月運勢上佳；7月至9月將出現兩次下跌，11月恒指回彈，將迎來一個平穩而閑適的冬季。

預測今年3月恒指回調

研究方法上，中信里昂稱自己是“劍走偏峰”。中信里昂表示，誕生于1969年11月24日的恒生指數，五行屬土，生肖為雞。預計恒生指數全年有所增幅，但也隱藏了波動。

逐月來看，恒指年初一切順利，但3月會有一次短暫的回調，然后恢復增長勢頭直到夏末；5月運勢上佳；7月至9月將出現兩次下跌，11 月恒指回彈，將迎來一個平穩而閑適的冬季。

“我們預測黑兔在年初將東走西顧、試探一番，夏末蹉跎下行，之后在年底反彈，整個冬季持續活躍，以小漲之勢收尾。”中信里昂預測。

分行業看，中信里昂認為，今年財運最旺的是火系行業，包括石油、天然氣、時裝和科技，高點出現在春末。與之相似，木系行業運勢也不錯，包括醫療、教育和種植業，高點出現在早春、晚秋和冬季。另一方面，土系的房地產、建筑業和水系的旅游、酒店和運輸業很可能表現平平。由于八字再次缺金，金融和以金屬為原材料的行業，如電池制造，將持續受壓。

近三年

“算命”結果靠譜嗎？

最近三年，中信里昂港股預測情況如何？

2020年，中信里昂預測，今年對恒指而言是大吉之年，預料首季新年開局不錯。春末夏初可能是補丁，其他月份各有漲跌。預計恒指該年會有5個轉折點，最高位在夏季大致8月份出現，最低位則在3月尾至4月初。港股2020年目標為29600點。不過實際上，2020年恒生指數走的是“U字”趨勢，最高點位是在2020年年初出現的。

在2021年，中信里昂認為恒指最佳表現時間是夏季和冬季，其他時間各有盈虧。不過，恒指自2月開始一路下跌，既沒有夏季的高光時刻，也沒有年末的大力反彈，更沒有預測到恒指一季度之后的下行趨勢，這份預測一定程度上“翻車”了。

中信里昂對2022年港股看法謹慎，認為恒指2022年年初有所反彈，3月的“倒春寒”和夏季是恒指的低點，看好年末恒指再度回升。2022年年初與年末走勢與中信里昂的預測較為一致，但中信里昂沒有預測到去年10月恒指的低點。

曾有券商

“風水研報”被罰

以“五行風水”預測資本市場走勢，容易在網上走紅。但也有券商的“風水研報”被監管罰了。

2021年年末，安信證券投顧陳南鵬的一份“風水研報”在投資圈刷屏了。該“研報”通過天干地支及金木水火土的玄學理論，推論出2022年內每個月的熱點主題。

2022年3月11日，深圳證監局發布對陳南鵬采取監管談話措施的決定。決定顯示，經查，陳南鵬制作并在公司微信群發布的《仁者無敵-2022中國股市預測》被轉發并對外傳播，相關預測對行業、市場的評論意見不審慎，將股票根據五行屬性分類進行分析，投資建議不具有合理依據。

因而，中信里昂在這份《風水指南》結尾還特別聲明：“敬請注意，本指南并非研究報告。”

監管部門歷來對研究報告有明確的要求，作為一種專業的、對證券估值、投資評級等提出投資分析意見的專門性報告，客觀、審慎、嚴謹是其最為根本的要求和屬性。券商業務部門也需將質量控制和合規審查機制落實到位，確保發布的研究報告符合“合規、客觀、專業、審慎”的底線要求。

港股市場向來不缺“風水大師”。中信里昂發布的《風水指南》，并非嚴謹的研究分析，而更像是一種“港式幽默”。

標簽： 研究報告 恒生指數