2022年，在國際能源危機愈演愈烈背景下，我國能源行業系列保供穩價措施，保障了國內供應持續穩定。

1月17日國資委發布的數據顯示，2022年我國煤炭日均產量達到296萬噸，同比增長7.6%，再創歷史新高，同時煤炭企業執行電煤中長期合同讓利超過1900億元，中央企業在成功阻斷國際能源價格飆漲向國內傳導方面發揮了國家隊的作用。

同比2021年，2022年煤炭企業整體實現了量價齊升，行業全年利潤水平收獲市場看多預期。

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截至1月17日，Wind中信行業類煤炭采選板塊26家上市公司中，有兩家披露的2022年業績預告，蘭花科創(600123)與陜西煤業(601225)期內均預計利潤同比上行。

不過受煤炭板塊整體沖高回落影響，盡管披露了2022年業績預增消息，蘭花科創依然在1月17日報跌近5%。

據該公司披露，預計2022年度實現凈利潤為30億元到34億元，與上年同期23.52元相比，將增加6.48億元到10.48億元，同比增加27.55%到44.56%；預計扣非凈利潤為36億元到40億元，與上年同期24.01億元相比，將增加11.99億元到15.99億元，同比增加49.94%到66.6%。

作為以煤炭、化肥、化工為主導產業的企業，蘭花科創面臨煤炭板塊盈利上行與化工板塊業績不振并行的局面。

該公司前三季度主要生產經營數據顯示，2022年1-9月份，蘭花科創煤炭產品銷售毛利同比增長達71.48%，而尿素產品毛利率同比下滑，降幅為23.21%。受二甲醚市場持續低迷，成本價格倒掛，以及秋冬季錯峰生產等因素影響，該公司除丹峰化工自5月下旬至6月末通過外購甲醇方式短暫恢復二甲醚系統生產外，所屬丹峰化工和清潔能源公司兩家二甲醚生產企業處于停產狀態。前三季度該公司二甲醚產品產品同比下滑達87.52%。

不過蘭花科創擁有的主要煤炭生產礦井，地處全國最大的無煙煤基地-沁水煤田腹地，資源儲量豐富，使得企業在化肥行業寒冬，依然收獲可觀利潤。

1月17日披露的2022年業績預告顯示，報告期內，煤炭市場處于高位運行，蘭花科創統籌做好疫情防控、安全生產、煤炭保供等各項工作，精心組織市場銷售，新增煤炭產能穩步釋放，經營業績同比大幅增長。

此外期內蘭花科創確認非經常性損失約6億元，主要原因一是報告期內，公司對所屬單位部分無使用價值，不能繼續使用的固定資產、在建工程進行報廢處理，報廢資產凈值合計3.55億元；二是因公司所屬化工分公司西廠區與蘭花納米公司舊廠區安全距離不足，安全監管部門將其列為重大安全隱患，要求限期整改。經公司與蘭花納米協商，并經董事會審議通過，蘭花納米舊廠區擬實施整體關停搬遷至新廠區，關停搬遷損失補償由公司承擔，補償金額為 2.18億元。

展望2023年，煤炭板塊上市公司依然收獲良好預期。

民生證券認為，2023年煤價有望持續提升，陜西煤業長協比例相對較低，公司業績彈性有望釋放。

對于蘭花科創，開源證券則認為，該公司現有5座在建資源整合礦井(合計產能420萬噸)，其中同寶、百盛、沁裕礦都處于建設尾聲，煤炭產能約有270萬噸的擴張空間，未來產能仍將持續釋放。

國泰君安研報也認為，據蘭花科創2022半年報，蘭興(60萬噸)、同寶(90萬噸)、沁裕(90萬噸)礦建設進度均超90%，預計將于2023年一季度陸續投產，產能占比達20%，且疫情影響難現，全年量增可期。

標簽： 蘭花科創 上年同期 報告期內