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麥格理發表報告指，老鋪黃金上半年營收同比增60-66%，較該行預期低17-19%；non-IFRS經調整凈利同比增83-85%，較該行預期低27%。推算次季營收約為23億至39.5億元，凈利僅5.1億至7.6億元。該行認為，由于高基數、金價不穩、競爭加劇及炒家去庫存，下半年同店銷售增長仍可能面臨下行風險。該行維持對其“跑輸大市”評級，因次季業績下調同店銷售及利潤率預測，目標價下調39%至275港元。該行預期毛利率仍有下行空間，因低成本黃金原材料可能已耗盡，且在需求疲弱下，黃金珠寶市場促銷或更為激烈。公司擬聚焦新品發布及高價值客戶管理，可能推高營運開支，進而拖累營業利潤。該行將2026至28年凈利預測分別下調39%至41%，以反映上半年業績不及預期，以及對同店銷售與利潤率更為保守的假設。

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