題圖來源：視覺中國

記者丨李惠琳 編輯丨陳曉平

臨近歲尾，地產迎來一宗大交易。

(資料圖片僅供參考)

12月28日晚，華潤置地公告，將向華夏幸福收購4家公司股權及債權，包括武漢長江中心、武漢中北路和南京大校場三個房地產項目，以及一個深圳的物業項目，相應代價是124億元。

這筆交易，成為年內最大的地產并購案。

李欣 來源：官網

房企經歷大洗牌，低價收購優質資產的機會增多，華潤置地早已持金以待。

“公司積極搶抓市場上優質的收并購機會，該出手時就出手。” 華潤置地董事長李欣明確。

華潤置地，等來出手的機會。

抄底好貨

華潤置地收購的資產，其實與之有些淵源。

2019年2月，華潤置地執行董事吳向東正式辭任，跳槽華夏幸福，出任聯席董事長兼CEO。

吳曾是“萬象城”商業品牌的操盤手，新入職后，不久在深圳成立南方總部，主要負責業務商業地產和舊改領域。

吳向東

此輪交易的三大地產項目，就是南方總部商業資產中的“好貨”，當年由吳向東主導拿下，均已開盤銷售。

主事人貫穿兩家公司，買賣雙方對項目價值的判斷，容易取得一致。據透露，這筆交易得以促成，吳向東有發揮一定作用。

其中，武漢長江中心項目，是華夏幸福首個全周期商業綜合體項目，涵蓋寫字樓、購物中心、住宅公寓等多重業態，2019年拿地價為116.25億元，一度躋身武漢“地王”。

其住宅部分設計為單套總價600萬以上的豪宅，去年5月兩次開盤后很快售罄，后來銷售轉冷。

另外兩個項目，情況大體類似。

南京大校場項目，2020年底首次開盤即售罄，之后銷售不佳，有少量存貨；武漢中北路項目在2021年底開盤，已被迫停工。

項目設計意向圖

深圳物業項目是當前唯一有盈利的標的，1-9月，收入為2158萬，凈利潤455萬元，凈資產為負。

從交易對價來看，華潤置地屬于抄底撿漏。

4個項目的股權對價均為1塊錢，支付的收購款，主要購買華夏幸福對項目公司的債權。

當年，就三個地產項目，華夏幸福拿地價總價，就高達198.74億元，據其測算，本次交易預計形成稅前虧損約21.3億元。

鑒于項目資產較優質，預計盤活不難。

華潤置地在公告中表示，目標項目“享有優越的地理位置及交通網絡優勢，具有長遠發展潛力”，有助于持續帶來投資回報。

謹慎出手

華潤置地，已不只一次接手華夏幸福的資產。

今年1月，華夏幸福斥資68億拿下的廣州白鵝潭項目，由于地價逾期未繳清，被政府收回。

巧合的是，在10月，該地塊的住宅部分，被華潤置地38.58億元斬獲。

不過，直接出手購地的案例，并不多。

較有名的一宗，發生在8月底，華潤置地與世茂簽訂協議，以約33億元，收購北京分鐘寺地塊的股權。

其一度傳出與佳兆業有過項目接洽，迄今未有具體項目落地。

“并購市場存在‘二手車效應’，愿意被并購的都是較差的項目，對于優質項目，原開發商存在惜售心理，導致市場機會少。” IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《21CBR》記者。

樓市下行，并購風險因素更多，周期更長，有實力的房企多采取審慎的策略，眼光挑剔。

華潤置地獲取土地，就以土拍為主，1-11月，其權益拿地金額達819億元，拿地面積為530萬平方米。

來源：智研咨詢

公司首席戰略官謝驥公開提出，在收并購方面，主要遵循三大原則：

一是市場化，法制化；二是聚集在核心城市，核心區域；三是重視和控制交易風險和項目風險，以項目收并購為主，并滿足合理的回報要求。

此次收購華夏幸福的資產，交易細節也預留了調整空間。

來源：視覺中國

總共124億的資金，華潤置地將分5批次支付，首期40億元，2023年3月才會支付。

期間，華夏幸福需完成部分先決條件，不然可重新談判或者取消交易。

如南京大校場項目，即涉及建筑物限高問題，在2023年9月底之前，如不能取得同意限高調整的書面文件，華潤置地有權扣減12.5億元的交易價。

持金以待

強悍的資本、回暖的銷售，支撐了華潤置地的逆勢并購。

截至6月末，其在手現金及銀行結存約1164.5億元，多渠道融資總額151億元，平均融資成本為3.78%。

據管理層透露，年初至8月底，華潤置地還獲取了600億的并購貸。照此計算，收購世茂和華夏幸福的資產，只用了不到1/3。

銷售回暖，也增強華潤置地的信心。

1-11月，華潤置地合同銷售金額約2517.3億元，同比略降7.0%，7月開始，單月銷售的下滑勢頭得到遏制，開始轉正。

11月單月，其合同銷售金額約222.0億元，同比增長9.1%。

微觀主體有條件，宏觀政策也給予鼓勵。

上月的“金融16條”明確，“重點支持優質房地產企業兼并收購受困房地產企業項目”。

這種態勢下，資金充裕的頭部公司，遇到合適的標的，會果斷出手。

“央企開發商收購民企資產，逐漸成為主流，通過收購化解風險，也是響應國家對房地產資產盤活的政策導向。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進提到。

作為“接盤方”，華潤置地的身影或許還會出現。

于華夏幸福而言，即將到賬的124億，則是雪中送炭。

標簽： 央企華潤置地 一把出手124億 華潤置地 華夏幸福 房地產企