眾人期待的物業規模龍頭碧桂園服務終于發布了其22年度業績報告。

這是一份喜憂參半的業績報告。

喜的是其營收首次突破400億，成為行業首家營收超過400億的物業公司，為行業發展立下新標桿；憂的是經營質量并未得到同步改善，還隱藏著一些風險。

(資料圖)

爭議一：營收增長，利潤下降

報告期內公司實現收入413.67億元，同比增長43.4%；毛利102.57億元，同比增15.7%，整體毛利率下降5.9個百分點，降至24.8%；實現凈利潤22.61億元，同比下降48%；股東應占利潤為19.43億元，同比下降51.8%。

經營情況方面，除“三供一業”以外，碧桂園服務合同管理面積16億㎡，收費管理面積8.7億㎡。2022年新簽約外拓項目1626個，一方面繼續下沉深耕三四五線城市，另一方面深挖一二線城市存量市場，一二線城市收費面積占比達到43%。

收購帶來業績膨脹的同時，由于內部管理跟不上，加上外部環境的罕見動蕩，造成碧桂園服務整體業績的虛胖。

導致公司利潤大幅下滑的主要科目有：行政開支42.7億元，同比增加31.02%；商譽及無形資產減值17.7億元，上年同期為0。

同時應收付款方面，公司的應收賬款221.46億元，較上年155.78億元，增加42.16%；應付賬款168.65億元，較上年144.13億元，增加17.01%。

上游帶來的壓力也不可避免的向下游傳導。

此外，公司的銀行存款和現金綜合約為113.77億元，較上年同期下降約3.79億元。為回報股東，董事會建議宣派末期股息每股14.40分及特別股息每股22.81分。

超預期的分紅，提振了投資者的信心，瞬間暴發的交易熱情讓當天原本低迷的股價快速翻紅，收盤漲幅6.67%，位列板塊漲幅第一。

曾經在資本市場叱咤風云、呼風喚雨的碧桂園服務，現在只能選擇蟄伏。

爭議二：并購帶來的利與弊

值得注意的是，在放緩收并購腳步之后，碧桂園服務迎來了收入增長、毛利率下滑、凈利潤腰斬、一年期短債激增、商譽或存減值風險的“陣痛期”。

公司此前在業績快報中披露稱，2022年歸母凈利潤的下滑，其中一個原因就是商譽等無形資產減值等因素導致。

截至2022年末，公司的無形資產約為259.53億元。報告期內，公司對此前若干股權收購公司商譽及無形資產減值金額約17.70億元，同時，還對因收購產生的合同及客戶關系、保險經紀牌照、品牌等發生的攤銷金額約10.80億元。兩項數據對利潤的影響約為27億元。

截至報告期末，公司的商譽達到179.01億元，其中物業管理業務的商譽規模為150.53億元。

由于前期大規模并購，考慮收并購標的業績和未來成長預期，碧桂園服務在2022年計提較大數額商譽減值，成為主要業績拖累，2023年仍存在商譽減值的可能性。

對于并購這把雙刃劍，碧桂園服務并沒有學會如何在克敵的同時保護好自己。

爭議三：增員好還是減員好

2022財年內碧桂園服務：

共有227759名員工，較21年的223667名增加4092人，同比增幅1.82%；

總員工成本約161.72億元，較21年的103.971億元，增加57.749億元，同比增幅55.54%；

人均成本71004.87元/年，較21年的46484.7元/年，增加24520.18元/年，同比增幅52.75%。

再看營收突破300億的萬物云這邊：

截至2022年12月31日止，共有97930名員工，較2021年的106945名減少9015人，降幅8.43%；

總員工成本約109.16億元，較21年的約84.51億元，增加24.65億元，增幅29.17%；

人均成本111467.37元/年；較21年的79021.93元/年，增加32445.44元/年，同比增幅41.06%。

從兩家公司業績報告中披露的數據對比中不難看出，萬物云22年通過減員一定程度上實現了降本；而碧桂園服務在這方面體現的則是增員增本，兩者背道而馳。

對于普遍艱難的2022年，中青年的就業問題成為社會關注的重點。物業行業作為勞動密集型產業，物業公司尤其是上市的物業公司在解決社會就業問題上應該發揮更重要的作用。

從提供充分的就業崗位、發揮企業社會責任、維護社會穩定方面，碧桂園服務是值得肯定的；相較萬物云優化掉9015名員工，則可能意味著9015個家庭受到了影響。

但是，從企業效益最大化的角度，占公司成本大頭的人工成本確實需要利用科學的辦法來實現優化提升，畢竟企業只有持續盈利，才有可能長期發展。

碧桂園服務可以借助更多的科學手段、先進的管理，以降低人工成本，同時用增量市場轉移富余人員，而非一裁了之的方式，幫助千萬個需要工作、渴求上進的中青年。

結語

在業績發布會上，碧桂園服務執行董事、總裁李長江表示，2022年對碧桂園服務來說是困難的，在外部嚴峻環境下，收入依然實現了可觀增長。2023年碧桂園服務將把服務與經營放在最靠前的位置，通過數字化以及服務品質提升等方式進一步改善，達成物業服務集團高質量發展。

發展中遇到的問題，只能通過發展的方式來解決。

問題會一直伴隨碧桂園服務的發展，也期待這個行業龍頭用新的智慧去逐一化解，不負諸多甲方、投資者、員工和社會各界的期待。

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