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今日（5月4日）下午，中指研究院市場形勢及企業研究成果分享會如期舉行，此次分享會以“市場熱度持續性不足，二季度是否還有向上行情？”為主題，會上來自中指研究院的專家們對2023年1-4月房地產市場形勢與趨勢、房企業績表現、土地市場情況做出總結并分享觀點。(往期分享會回顧請見文末)

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中指研究院分析師孟新增：近期房地產市場形勢總結&趨勢展望

一、近期房地產市場形勢總結

1.房價4月百城房價走勢承壓，環比下跌城市數量增加。

4月，新房百城新建住宅均價16181元/平米，環比上漲0.02%，環比漲幅及同比跌幅均與上月持平，環比下跌的城市有44個，較上月增加5個。二手房住宅均價15826元/平米，環比下跌0.14%，跌幅較3月擴大0.09個百分點，環比下跌的城市有76個，較上月增加8個。

2.銷售：重點100城1-4月銷售面積同比增長超兩成，但絕對規模仍處2016年來同期低位，4月熱點城市市場活躍度回落，但低基數下，成交面積同比保持增長。

據初步統計，2023年4月，重點100城新建商品住宅成交面積環比下降超20%，同比增長約40%，前期積壓需求釋放后，市場活躍度回落。

周度來看，在3月季度末市場沖高后，4月初市場成交規模回落，上周新房、二手房成交同比增幅收窄，環比基本持平。

3.五一假期：樓市表現平淡，較2019年同期下降超兩成。
根據中指數據，2023年五一期間（4月29日-5月3日），代表城市成交規模較去年五一假期增長約25%，其中多個城市受低基數影響，同比增幅較大，但整體較2019年同期降幅仍超兩成。

4.供應：今年以來新房供應量小幅回升，4月進入淡季，供應規模回落，環比下降約三成，同比下降約7%。

二、房地產市場趨勢展望

1.政策環境：4月28日政治局會議表明樓市定調不變，寬松政策仍有空間；全國不動產統一登記是征收房地產稅的重要基礎，但短期征稅預期不高；4月，各地政策優化力度持續加碼，一二線核心城市“一區一策”提振信心。

2.政策趨勢：市場企穩前，政策存空間。

進入二季度，去年積壓需求已基本釋放結束，但居民收入及就業預期尚未扭轉，市場仍面臨下行壓力。央行強調“既管冷、又管熱”，既支持房地產市場面臨較大困難的城市用足用好政策工具箱，又要求房價出現趨勢性上漲苗頭的城市及時退出支持政策。短期來看，在市場企穩恢復前，需求端政策仍有望繼續出臺，一線城市調控或以微調為主，因區施策。二線城市政策放松力度將持續加強，核心區外有望逐步取消限制性政策，或對市場信心和市場預期起到積極作用。

3.市場展望：二季度整體或企穩，但多數城市市場調整壓力仍在

伴隨著各地政策進一步優化調整以及宏觀經濟的穩步修復，二季度全國房地產市場或逐漸趨穩，全國商品房銷售面積環比或小幅增長，但城市分化行情加劇，熱點城市在政策優化以及供給端改善等因素帶動下，市場活躍度有望保持，但多數城市市場調整壓力仍然較大。

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中指研究院企業事業部研究主管王琳：1-4月房企經營業績解讀

根據中指研究院數據顯示，2023年1-4月，TOP100房企銷總額為23934.6億元，同比增長12.8%，繼續保持增長。其中TOP100房企4月單月銷售額環比下降17.4%，同比上升29.9%。4月，前期積壓需求集中釋放后，當前部分重點城市市場活躍度有所下行，導致環比有所下降。

一、競爭格局：除TOP31-50陣營外，其他陣營銷售額均實現增長

2023年1-4月，TOP10房企銷售額均值為1023.1億元，較上年增長17.1%；TOP11-30房企銷售額均值為337.8億元，較上年增長18.5%，增速最快；TOP31-50房企銷售均值為155.8億元，較上年下降0.6%；TOP51-100房企銷售額均值為76.6億元，同比增長4.8%。綜合來看，各陣營房企緊抓政策端利好和購房預期上升機遇，加速推盤，加大營銷力度，銷售額均有一定提升。

二、數量：500億以上陣營企業數量有所增加

千億以上陣營6家，較去年同期增加3家，銷售額均值1243.3億元。第二陣營（500-1000億）企業8家，較去年同期增加2家，銷售額均值636.4億元。第三陣營（300-500億）企業3家，較去年同期減少4家，銷售額均值390.2億元。第四陣營（100-300億）企業為42家，較去年同期增加1家，銷售額均值176.7億元。

三、上市房企：凈利潤普遍下滑，流動性惡化截至

4月底，共有111家滬深及大陸在港上市房企發布了2022年年報或業績公告，111家房企凈利潤均值同比下降95.4%，93家房企凈利潤同比出現下滑，虧損房企達41家，9家房企虧損金額超百億元；111家房企現金及現金等價物均值同比下降17.6%，80家房企現金及現金等價物同比下滑；98家上市房企短期有息債務均值同比增長2.5%，59家房企短期有息債務同比增長；現金短債比未達標房企共63家，較上年增加16家，上市房企流動性惡化。

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中指研究院土地市場研究負責人張凱：2023年4月土地市場總結與近期市場變化解析

1、多城公布2023年供地計劃

商品住宅供地計劃同比降幅約兩成，城市之間分化明顯，弱能級城市供地計劃大幅下降，配合去庫存。租賃住宅供地計劃量降幅約五成，22個重點城市中，除廈門外，已公布供地計劃的城市在租賃住宅用地供應方面均有所削減，部分城市甚至全部取消，減少租賃供應對商品住宅需求的分流影響。

2、300城1-4月涉宅用地市場情況

總體供應面積持續走低，成交面積降幅縮小，因優質地塊占比較高，成交樓面均價上升，土地出讓金降幅收窄，但土地財政壓力仍在加劇。2023年1-4月推出規劃建面同比降39%
2023年1-4月成交規劃建面同比降33%
2023年1-4月推出樓面均價同比降3%
2023年1-4月成交樓面均價同比漲17%
2023年1-4月土地出讓金同比降22%

此外，區域土地市場分化明顯。長江中游城市群、成渝城市群市場下行壓力較大，主要體現在供需兩衰，土地出讓金收入大幅下降。三個核心城市群市場相對穩健，珠三角在大幅減少土地供應后，市場熱度明顯回暖；長三角城市群優質地塊的成交，帶動成交樓面均價的明顯提升；京津冀受去年1-4月低基數影響，今年1-4月成交面積同比明顯提升，但土地出讓金收入下行壓力仍較大。

分線城市來看，一線城市成交規劃建面、土地出讓金均同比正增長，二線及以下城市同比負增長，且三四線城市負增長幅度更大，房企投資繼續向核心城市聚集，熱點城市中的熱點板塊拿地中簽率下降、拿地難度加大，而弱能級區域土拍熱度持續低溫運行。

3、22城涉宅用地市場情況

1-4月22城市本級土拍熱度高于去年任一批次，主要體現在已完成土拍的19城地塊觸頂率、溢價成交地塊比例均有所提升，分別為44%、54%，而去年熱度最高的一批次19城總體水平分別為24%、40%。此外22城之間分化亦在加劇，天津、濟南、長春、無錫、鄭州等城市尚無溢價成交地塊。

開工率及入市率方面，地方國資企業在2021、2022年地塊這兩項數據均顯著落后于市場化運作房企。拿地企業結構方面，1-4月拿地金額占比中，央國企51%位居第一，民企34%位居第二，而在財政部126號文及各城大量減少郊區地塊供應后，地方國資托底工作量明顯減少，拿地金額占比降至8%，土拍市場逐步回歸正常化。

4、后市展望

全國層面，部分核心城市土拍明顯回暖，但受三四線市場拖累，全國土拍市場總體熱度仍低迷；

4月銷售未能持續復蘇，土拍市場分化愈發明顯，房企對投資的“安全性”更為關注，核心城市、核心板塊仍然是房企關注焦點，但搖號中簽率不斷走低之下，部分房企退而求其次選擇核心城市郊區板塊；

新房庫存量大、同時土地出讓金依賴程度高、地方債務化解難度大的二線城市，在兩難之下有較大可能將啟動新一輪棚改，同時減少供應、增加需求。

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