12月26日，富國基金港股研究團隊發(fā)表對近期市場的觀點及未來展望。富國中國中小盤基金經(jīng)理張峰表示，當前關(guān)注兩個方向：互聯(lián)網(wǎng)類公司以及酒店、娛樂等與復蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應做一些價值股的配置。富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理趙年珅稱，港股10月份確立的底部是比較堅實的，近期或?qū)⒕S持較強的經(jīng)濟復蘇預期，基于未來12-24個月的維度，對港股較為樂觀。

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具體內(nèi)容如下：

富國中國中小盤基金經(jīng)理張峰

對于近期市場的觀點以及后續(xù)配置思路

近期市場有所回暖，未來市場可能還能繼續(xù)往前走。伴隨國內(nèi)疫情管控和地產(chǎn)政策的優(yōu)化方案出臺，能明顯看到政策對市場的“呵護”。海外方面，需持續(xù)觀察美國未來經(jīng)濟走勢是否會進入衰退，鑒于當前美國個人收入增長情況較佳，市場更為擔心的是其利率過高導致衰退，歷史上美國加息到5%都經(jīng)歷了衰退。目前華爾街預測美國將經(jīng)歷溫和衰退，倘若其預測正確，未來即便有所回調(diào)，預計幅度也會比較有限。

當前配置思路的關(guān)注點主要有兩個方向：互聯(lián)網(wǎng)類公司以及酒店、娛樂等與復蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應做一些價值股的配置。

整體來說，看好短期市場的表現(xiàn)，但也對美國明年的衰退有所警惕。

行業(yè)布局上如何考量？

目前來看，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的消費行業(yè)，復蘇受益的酒店、娛樂行業(yè)投資確定性是相對較高的，但是否能反映到整體消費板塊尚需時間的考量。與此同時，關(guān)注低估值的價值股。

今年港股投資面臨著較大的挑戰(zhàn)，投資中如何應對？

依然堅持自下而上的投資策略，不管宏觀上如何變化，股票的價值依然存在。雖然整體存在巨大挑戰(zhàn)，但這個挑戰(zhàn)是很多市場參與者以及政策制定者都一起面臨的，應當用一個理性的態(tài)度來預判它。

明年雖然依然可能有艱巨的調(diào)整，但從股票投資的角度來看，最難熬的時間或許已經(jīng)過去了。

富國藍籌精選基金經(jīng)理寧君

對于明年市場整體的看法？

對明年市場較為樂觀，經(jīng)濟在復蘇通道，只要流動性不緊張，對于股市將是有利的環(huán)境。最近港股先漲了一波預期，后續(xù)行情有可能會暫時告一段落一段時間，待市場觀察一下經(jīng)濟的實際恢復情況。

港股市場有一些優(yōu)質(zhì)股票，但短期追高的性價比較低。過去一個月港股有相當明顯的超額收益，并且已經(jīng)累計了一些抄底獲利盤，待這些資金離場之后再進行布局，或為較好的時機。

為何近期A股和港股市場表現(xiàn)差異較大？

近期A股市場更多是資金流出的狀態(tài)，而港股更多是資金流入的狀態(tài)。A股的資金流出由于理財子贖回等原因，而港股的資金流入則由空頭回補、海外資金加倉以及南下資金流入等多重因素構(gòu)成。港股市場的資金量受邊際影響還是比較大的，近期一些資金流入后帶動了港股的明顯上漲。

富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理趙年珅

展望2023年度，對港股市場有何觀點？

港股10月份確立的底部是比較堅實的，近期或?qū)⒕S持較強的經(jīng)濟復蘇預期，基于未來12-24個月的維度，對港股較為樂觀。

目前疫情防控和地產(chǎn)政策均發(fā)生了較大改變，投資人對我國經(jīng)濟的遠期預期已轉(zhuǎn)為相對樂觀。且美元加息進入后半段，美聯(lián)儲的鷹派言論并沒有改變美元收益率的期限結(jié)構(gòu)，市場預期美國經(jīng)濟可能會在2023年會逐漸進入衰退，伴隨著需求的不斷走弱，美債收益率和美元指數(shù)有望不斷回調(diào)。

與此同時，外資從2020年四季度到2022年10月不斷流出中國，目前長線基金依然深度低配中國權(quán)益資產(chǎn)。展望2023年度，中國經(jīng)濟的前景有望好于歐美，外資長線基金或?qū)⒅匦禄亓鳌ｈb于2022年是中國經(jīng)濟增速和海外中資股票估值的絕對低谷，伴隨潛在的經(jīng)濟回暖和外資流入，海外中國股票有望迎來盈利和估值的戴維斯雙擊。

標簽： 基金經(jīng)理 資金流出 經(jīng)濟復蘇