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8月20日，和訊信息石路表示，今天A股走出了超跌修復反彈行情，但整體反彈力度偏弱，屬于典型的弱勢修復走勢，需要重點防范短線沖高后再度回落的風險。今天市場上漲的背后有三層核心邏輯：首先是技術性超跌修復，昨日市場大幅回調后，跌出了自然的修復窗口；其次是外圍因素帶來的提振，隔夜美方出臺穩定債市的相關舉措，此前壓制市場的外部壓力大幅消退，市場整體風險偏好隨之回暖；最后也是最關鍵的一點，資金托底力量明確，指數回踩22日線關鍵支撐位后抄底資金集中進場，A股ETF更是終結了連續11天的凈流出態勢，單日凈流入超530億，其中寬基ETF凈流入近400億，滬深300、中證1000、科創50等核心品種均出現大額資金流入，直接托住了大盤走勢。從當前盤面來看，大家一定要明確當下只是下跌趨勢中的短期修復，絕非行情反轉，滬指3880點是強支撐位，短期核心壓力位已經上移至3960點；今天行情最大的隱憂是反彈無量，整體縮量超2000億，全程量能沒有得到有效釋放，屬于存量資金博弈下的弱勢反彈，說明主力資金做多意愿依舊偏謹慎，反彈的持續性十分有限，短線沖高后很容易再次回落，千萬不能盲目樂觀。市場情緒端的回暖效果相對直觀，今日超4000家個股上漲，此前重點提及的創新藥板塊整體漲幅超5%，操作上要在做好倉位控制的前提下平衡好進攻與防守：進攻端優先選擇有業績支撐、具備真實訂單的個股，防御端則可以布局創新藥、消費賽道中的家電以及大金融龍頭標的。整體來看當下市場的做多氛圍并不扎實，板塊輪動速度極快，資金分歧依然明顯，尚未出現能夠帶動大盤持續上行的主線，操作上務必以穩健為主，不追高、不重倉，耐心等待市場真正企穩。

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