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據證券之星公開數據整理，近期九芝堂（000989）發布2026年中報。截至本報告期末，公司營業總收入16.32億元，同比上升29.08%，歸母凈利潤2.5億元，同比上升74.01%。按單季度數據看，第二季度營業總收入6.59億元，同比上升43.63%，第二季度歸母凈利潤8522.85萬元，同比上升213.05%。本報告期九芝堂盈利能力上升，毛利率同比增幅0.59%，凈利率同比增幅65.62%。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率59.7%，同比增0.59%，凈利率20.11%，同比增65.62%，銷售費用、管理費用、財務費用總計5.28億元，三費占營收比32.37%，同比減18.08%，每股凈資產4.3元，同比增0.96%，每股經營性現金流0.55元，同比增121.24%，每股收益0.3元，同比增73.98%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 貨幣資金變動幅度為31.38%,原因:本期經營活動產生的現金流量凈額增加。
2. 應收款項變動幅度為34.10%,原因:本期銷售形成的應收賬款及上年末回款力度較大。
3. 存貨變動幅度為-10.48%,原因:本期庫存商品期末余額減少。
4. 投資性房地產變動幅度為-1.76%,原因:本期計提折舊。
5. 長期股權投資變動幅度為5.07%,原因:本期權益法下確認的投資收益增加。
6. 固定資產變動幅度為-3.07%,原因:本期計提折舊費用。
7. 在建工程變動幅度為383.04%,原因:本期新增工程項目投入。
8. 使用權資產變動幅度為-1.99%,原因:本期租賃增加及計提使用權資產折舊。
9. 短期借款變動幅度為-34.19%,原因:本期已貼現未到期應收票據減少。
10. 合同負債變動幅度為2.33%,原因:本期預收貨款增加。
11. 長期借款變動幅度為-10.39%,原因:本期償還部分長期借款。
12. 租賃負債變動幅度為16.54%,原因:本期租賃增加。
13. 其他應收款變動幅度為32.14%,原因:本期應收押金保證金等增加。
14. 持有待售資產變動幅度為-100.00%,原因:上年末持有待售資產在本期完成處置。
15. 其他流動資產變動幅度為36.39%,原因:本期增值稅借方余額重分類增加。
16. 其他非流動資產變動幅度為510.92%,原因:本期預付工程設備款增加。
17. 應付票據的變動原因:本期應付銀行承兌匯票增加。
18. 應付職工薪酬變動幅度為-42.15%,原因:本期支付上年末計提應付工資。
19. 一年內到期的非流動負債變動幅度為-48.21%,原因:期初有部分一年內到期的租賃負債在本期完成支付。
20. 營業收入變動幅度為29.08%,原因:公司OTC產品增長及吉象隆于2025年11月初開始納入合并范圍。
21. 營業成本變動幅度為27.97%,原因:本期營業收入增長。
22. 銷售費用變動幅度為2.39%,原因:本期營業收入增長及吉象隆于2025年11月初開始納入合并范圍。
23. 管理費用變動幅度為18.44%,原因:吉象隆于2025年11月初開始納入合并范圍。
24. 財務費用變動幅度為91.46%,原因:本期利息收入減少、利息支出和匯兌損失增加。
25. 所得稅費用變動幅度為77.20%,原因:本期利潤總額增長。
26. 研發投入變動幅度為-5.78%,原因:研發項目節點變動。
27. 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為121.24%,原因:本期銷售增長及回款力度較大。
28. 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為69.17%,原因:銀行理財產品變動。
29. 籌資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-8.23%,原因:本期子公司支付少數股東的股利增加、支付租賃費增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為6.25%，資本回報率一般。去年的凈利率為11.64%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為6.9%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2019年的ROIC為4.39%，投資回報一般。公司歷史上的財報相對一般。
• 融資分紅：公司上市26年以來，累計融資總額73.88億元，累計分紅總額47.15億元，分紅融資比為0.64。
• 商業模式：公司業績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為12.5%/8.2%/10.2%，凈經營利潤分別為2.96億/2.15億/2.6億元，凈經營資產分別為23.71億/26.19億/25.52億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.57/0.69/0.57，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為16.78億/16.42億/12.79億元，營收分別為29.61億/23.71億/22.29億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為99.93%）
2. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達202.17%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2026年業績在3.2億元，每股收益均值在0.37元。

持有九芝堂最多的基金為南華豐利量化選股混合A，目前規模為0.21億元，最新凈值1.1377（8月20日），較上一交易日上漲1.15%，近一年上漲1.38%。該基金現任基金經理為黃志鋼 康冬。

本文數據來源于九芝堂2026年中報，僅供參考不構成投資建議。

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