一個明星IPO來了。

(相關資料圖)

近日，黑芝麻智能在港交所遞交招股書，成為首家選擇18C規(guī)則上市的企業(yè)。

資料顯示，該規(guī)則主要針對未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，涉及新一代信息技術、先進硬件及軟件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術等行業(yè)。

作為一家車規(guī)級智能汽車計算SoC（系統(tǒng)芯片）及基于SoC的解決方案供應商，黑芝麻智能將自己歸為未商業(yè)化公司，預計市值滿足上述規(guī)則中對應最低100億港元的要求。

通過華山系列SoC、武當系列SoC等產(chǎn)品及解決方案，這家公司提供全棧式自動駕駛能力來滿足客戶的各類需求，并與一汽集團、東風集團、江汽集團、合創(chuàng)、百度、博世、采埃孚等達成合作，3年入賬2.8億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損近16億元。

上市前，黑芝麻智能共完成10輪融資，累計拿到近7億美元，獲得北極光創(chuàng)投、海松資本、武岳峰科創(chuàng)、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、騰訊、蔚來資本、中銀投資、國投招商、吉利控股、上汽集團、君聯(lián)資本旗下君海創(chuàng)芯、和玉資本、SK中國、招商局集團旗下招商局創(chuàng)投、博世旗下博原資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、漢能基金、揚子江基金等投資者的青睞。

也正是在這個過程中，該公司的估值在6年時間里，從不足2000萬美元變成超過22億美元，漲了超百倍。同為湖北老鄉(xiāng)，單記章與劉衛(wèi)紅這対黃岡中學和清華大學的校友，也即將收獲一個IPO。

與百度、博世等合作，3年入賬2.8億元

聚焦自動駕駛領域，黑芝麻智能做著相當于智能汽車大腦的核心芯片，并提供一系列相關的解決方案。

其中，華山系列SoC專注于自動駕駛，里面的A1000等產(chǎn)品支持L3及以下應用場景的BEV融合算法；武當系列SoC則專注于跨域計算，C1200產(chǎn)品通過結合自動駕駛、智能座艙、車身控制及其他計算功能，能滿足智能汽車跨域計算需求。

由于自動駕駛汽車高度依賴于計算SoC的使用，因而汽車主機廠及一級供應商成為黑芝麻智能重點拓展的客戶。目前，該公司已與一汽集團、東風集團、江汽集團、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等展開合作，并獲得了10家汽車主機廠及一級供應商的15款車型意向訂單。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，按照2022年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計算，黑芝麻智能是全球第三大供應商。通過招股書來看，這家公司A1000系列SoC截至2022年底的總出貨量超過25000片。

于是，黑芝麻智能將自己歸為未商業(yè)化公司，成為首家選擇18C規(guī)則申請在港交所上市的企業(yè)。該規(guī)則主要針對未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，里面的未商業(yè)化公司則是指于上市時未達到商業(yè)化收益門檻的特專科技公司。

雖然這家公司的營收近年不斷上升，但自身的商業(yè)化仍處于早期階段。招股書顯示，在2020年至2022年報告期內(nèi)，該公司的營收分別為0.53億元、0.61億元和1.65億元，相當于3年共入賬約2.8億元。

同時，研發(fā)的巨額投入及優(yōu)先股公允價值變動等原因，導致黑芝麻智能在報告期內(nèi)持續(xù)虧損，分別達到7.6億元、23.56億元、27.54億元。經(jīng)調(diào)整后，這家公司的凈虧損分別為2.73億元、6.13億元和7億元。

3年超16億元的研發(fā)投入，不僅讓黑芝麻智能截至2022年底的研發(fā)人員占比超過85%，同時也使其目前擁有86項注冊專利及184項專利申請。此后，該公司還將加大在這方面的投入力度，會把上市募集資金約80%用于未來三年的研發(fā)。

通常情況下，汽車主機廠及一級供應商只與選定的頂級自動駕駛SoC供應商建立長遠固定的合作關系。弗若斯特沙利文預計，2028年全球及中國車規(guī)級SoC市場規(guī)模將分別達到1792億元和835億元，這也意味著該賽道市場規(guī)模龐大。

結合黑芝麻智能在商業(yè)化上的最新進展來看，這家公司現(xiàn)在可謂是處于增長爆發(fā)前夕。

從黃岡中學到清華大學，校友聯(lián)手創(chuàng)業(yè)拿下一個IPO

從共同在黃岡中學讀書，到陸續(xù)進入清華大學深造，同為湖北老鄉(xiāng)的單記章與劉衛(wèi)紅建立了深厚的信任，而這也會日后黑芝麻智能的創(chuàng)立埋下伏筆。

2016年，“阿爾法狗”戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石，讓人工智能獲得持續(xù)關注。同年，自動駕駛進入快速發(fā)展期，成為眾多傳統(tǒng)車企和知名互聯(lián)網(wǎng)公司追捧的對象。

也正是在這一年，在Omnivision工作了20年并實現(xiàn)財務自由后，單記章認定人工智能會是下一個產(chǎn)業(yè)的浪潮，通過與汽車結合將催生自動駕駛這個全新的產(chǎn)業(yè)。最終，他決心投入創(chuàng)業(yè)浪潮。

抱著自動駕駛時代也會誕生類似英特爾和高通這樣偉大公司的想法，他邀請時任博世底盤制動事業(yè)部亞太區(qū)總裁的劉衛(wèi)紅加盟，黑芝麻智能由此誕生。

踏上創(chuàng)業(yè)之路后，單記章在公司旁邊住了下來，一心撲在工作上。在他看來，創(chuàng)業(yè)就得All in，此后起床睜開眼睛第一件事和睡覺閉上眼睛前最后一件事，都與公司相關。

創(chuàng)業(yè)初期，黑芝麻智能選擇了手機和汽車這兩個人工智能應用最難的市場。團隊此前積累的經(jīng)驗，使得這家公司快速拿到國內(nèi)多家手機廠商的訂單，而這也為自身進入汽車市場做好了資金、經(jīng)驗和技術的準備。

通過自研核心IP，該公司深耕人工智能、車規(guī)芯片和自動駕駛三大領域，自身的發(fā)展也相當迅速。2019年8月，黑芝麻智能第一顆車規(guī)級智能駕駛芯片華山一號A500在國內(nèi)首發(fā)。單記章在接受采訪時曾回憶：一次流片便成功，只花了6個星期，就讓芯片正常運行了起來。

次年6月，黑芝麻智能又推出華山A1000和A1000L，并于2022年實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。2021年4月，用于L3自動駕駛的華山A1000 Pro正式亮相。到了2023年4月，跨域計算SoC武當C1200被成功推出。此外，針對L3及以上，該公司正在開發(fā)目標算力為250+ TOPS的華山A2000。

伴隨著AI、自動駕駛及半導體的熱潮，黑芝麻智能憑借運氣和堅持，抓住了其中蘊含的巨大機遇。身為該公司首席執(zhí)行官的單記章與總裁劉衛(wèi)紅，也即將收獲創(chuàng)業(yè)后的首個IPO。

10輪融資拿到近7億美元，估值6年漲超百倍

一路走來，黑芝麻智能背后站滿了知名投資者。

上市前，這家公司共完成10輪融資，累計拿到近7億美元，獲得北極光創(chuàng)投、海松資本、武岳峰科創(chuàng)、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、騰訊、蔚來資本、中銀投資、國投招商、吉利控股、上汽集團、君海創(chuàng)芯、和玉資本、SK中國、招商局創(chuàng)投、博原資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、漢能基金、揚子江基金等投資者的青睞。

成立3個月后，黑芝麻智能便獲得了北極光創(chuàng)投投資的810萬美元A輪融資。此后，北極光創(chuàng)投又接著投資了該公司的A+及B輪，最終拿到其上市前10.52%的股份，成為第一大外部股東。

2018年1月，時任北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理的楊磊曾表示，他們與黑芝麻智能的合作是從零起步，對這家公司的投資代表了他們對端智能的設想——未來智能會越來越多地推向前端，前端的智能對創(chuàng)業(yè)公司是非常好的切入機會。

也正是在那個時候，該公司獲得了蔚來資本、芯動能投資基金、北極光創(chuàng)投等投資的近億元A+輪融資。次年4月，黑芝麻智能又完成了近億美元B輪融資，投資方包括君海創(chuàng)芯、上汽集團、SK中國、招商局創(chuàng)投、達泰資本、風和資本、北極光創(chuàng)投等。

到了2021年，這家公司通過戰(zhàn)略輪及C輪融資，拿到小米長江產(chǎn)業(yè)基金，富賽汽車、聞泰戰(zhàn)投、武岳峰科創(chuàng)、天際資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、中國汽車芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等給的數(shù)億美元。

值得一提的是，在正式投資前，雷軍曾帶隊對黑芝麻智能進行盡調(diào)，并最終連投了兩輪。因而，該公司也成為小米宣布造車后，在汽車芯片領域的首筆投資。

2022年1月，博原資本對黑芝麻智能進行戰(zhàn)略投資。當時，雙方就表態(tài)將在自動駕駛領域深化全面合作，聯(lián)手打造智能駕駛解決方案，進一步推動自動駕駛的商業(yè)化落地。事實上，早在2018年，黑芝麻智能便與博世達成全面戰(zhàn)略合作。

同年8月，黑芝麻智能宣布完成超2億美元C+輪融資，投資方包括武岳峰科創(chuàng)、興業(yè)銀行集團、廣發(fā)信德、漢能基金、北拓一諾資本、新鼎資本、之路資本、揚子江基金等。此時，該公司的投后估值就超過了22億美元。

從2016年估值不足2000萬美元，到2022年估值超過22億美元。6年時間里，黑芝麻智能的估值便漲了超百倍，成為自動駕駛芯片領域里的明星企業(yè)。

參考資料：

1、《黑芝麻智能單記章：我們每天都在刀尖上行走》，中國企業(yè)家雜志

2、《單記章：橫跨AI、智駕和芯片三個風口，唯執(zhí)著者才能芝麻開花節(jié)節(jié)高》，集微網(wǎng)

3、《甲小姐對話單記章：自動駕駛的中國芯》，甲子光年

標簽：